民生证券-机械行业周报：关注机械行业与光伏和汽车相关的上市公司-190603

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        报告摘要  ：
        本周观点：关注机械行业与光伏和汽车相关的上市公司  
        第十三届  SNEC2019  光伏展览会将于下周在上海新国际博览中心举行。主题是“光伏映照‘一带一路’”与“智慧之光照耀全球”，一个重点在于开拓市场的宽度，一个重点攀登技术的高度。光伏设备制造具备较高技术壁垒，同时光伏行业的技术快速更新迭代，设备供应商需要紧跟制造工艺的发展潮流。在行业整体实现平价上网后，全球光伏装机有望进入爆发期。关注捷佳伟创、迈为股份和罗博特科。
        近期，广州市宣布  2019  年  6  月至  2020  年  12  月，将增加  10  万个中小客车增量指标额度。深圳市宣布  2019  年至  2020  年在每年  8  万个小汽车增量指标配置额度的基础上，2019  年至  2020  年每年增加投放普通小汽车增量指标  4  万个。广东地区汽车消费有望提升。未来其他限购城市如果也放宽摇号限购政策，乘用车销量增速有望回升。推荐弹性比较大的东睦股份。
        核心组合跟踪：中国中车、三一重工、先导智能、晋亿实业、能科股份
        （1）中国中车（601766）：公司一季度实现营收  396.68  亿元，同比增长  21%，归母净利润  17.8  亿元，同比上升  40%。一季度机/客/货车、地铁、通用机电业务实现较快增长，净利率水平有所提升。预计后期铁路投资会进一步加大，动车组近期招标，预计铁路装备将迎来采购高峰期。
        （2）三一重工（600031）：4  月份挖机销量  6734  台（+10%），需求端保持旺盛，一季度实现营收  212.95  亿元，同比增长  75%，归母净利润  32.21  亿元，同比上升  115%。
        （3）先导智能（300450）：去年新签订单  45  亿元，预计今年新签订单  60~70  亿元，维持  33%~55%的订单增速，保障今明两年的业绩增长。公司  3C  检测业务预计今年将取得重要突破，涂布机已完成出货，整线优势巩固，同时在燃料电池领域也进行积极布局。
        （4）晋亿实业（601002）：公司一季度实现营收  10.5  亿元，同比增长  45%；归母净利润  7259  万元，同比增长  246%；扣非后净利润  6996  万元，同比增长  271%。公司是全球最大紧固件制造商之一，累计在国内高铁领域的市场占有率约在  20%左右。我们预计  2019  年公司主业紧固件和铁路扣件，将受益新增需求以及更新需求获得高增长。
        （5）能科股份（603859）：公司一季度实现营收8564万元，同比增长32%；归母净利润922万元，同比增长61%；扣非后净利润902万元，同比增长501%。能科股份是在军工及高科技电子领域从事包括数字仿真在内的智能制造系统集成业务，将受益于国内制造业投资加速，以及政府加杠杆。
        风险提示  
        宏观经济需求复苏不及预期；美国周期回落超预期。