国联证券-策略周报：政策落地提振需求，关注消费板块-190603

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        投资要点：
        行情回顾
        A股市场迎来反弹，结束了连续五周的下跌，上证综指、深成指和创业板指的涨幅分别达到1.6%、1.66%和2.76%。上证50和沪深300的涨幅分别为1%。上证综指成交额突破1万亿元，环比略有上升，深成指成交额小幅下滑，创业板指成交额环比回升。
        Wind热门板块涨跌幅中稀土板块表现仍然强势，位居热门指数涨幅第五，市场情绪回暖，次新股指数表现强势，此外，反关税指数和打板指数分列前两位。成交额最大的依次是行业龙头、MSCI大盘指数、陆股通等。申万一级农林牧渔、有色金属和国防军工领涨。成交额最大的一级行业则是电子、计算机和有色金属。
        汇市及商品行情
        美元指数全周小幅上涨0.18%，澳元和新西兰元表现较好，欧元和英镑表现较弱，人民币表现较为稳定。商品方面原油跌幅较大，稀土产品价格持续上涨。
        增减持概况
        A股市场全周公告增持家数51家，参考市值达到4.5亿元；减持家数184家，参考市值达到67.5亿元；
        投资建议
        在刚刚过去的五月份，随着脱欧陷入僵局、意大利债务问题再起波澜、全球贸易局势不确定性增加、美债收益率倒挂引发市场对美国经济疲软担忧再起，全球投资者进入避险模式。上周，国内市场方面，在前期持续调整后，受MSCI扩容等为A股迎来增量资金等消息刺激，市场结束周线五连阴，走出反弹行情，前期强势的农林牧渔、稀有金属等板块再度活跃，国防军工、电子等科技板块亦表现居前。我们认为目前贸易战仍处在胶着状态，中方“不可靠实体清单”制度文件以及首批名单将于近期出台也显示了中方的反击态度，贸易战对市场的影响或仍有反复。但从中长期看，一系列深化改革开放和提振实体经济的政策举措正逐步落地，处于历史低位的市场估值显示了A股的吸引力。我们建议关注以下几条主线：一是贸易战之下自主可控等战略性行业；二是通胀主题；三是受行情影响较小的消费股。
        风险提示
        宏观经济下行；贸易战谈判进度不及预期。