迈科期货-天然橡胶月报：6月供应偏紧叠加需求偏弱，胶价震荡运行-190531

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        全球第一季度同比减产  5.2%；5  月国内云南产区干旱停割，暂未复割；东南亚主产区开割初期，新增橡胶供应预计将在  6  月底开始，逐渐进入现货市场。
        受政策影响，例如泰国计划减少出口并扩大内需。未来橡胶供应可能继续偏紧。
        出口欧美地区的轮胎量有一定程度的下滑，二者作为中国轮胎的进口大国，对中国轮胎行业的影响较大，未来轮胎出口情况不容乐观。
        汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。
        短期来看，预计未来一个月橡胶市场仍处于供应紧、需求弱的局面，价格维持震荡运行，可以考虑  09  合约  11200-12400  区间操作。但橡胶期价交投重心下移，荡区间有收窄，图形走弱迹象显现。结合基本面情况来看，如果东南亚天气良好，开割顺利，供给会很快提升，而第三季度需求仍是季节性弱势，中长期持谨慎偏空的观点，考虑逢高沽空。