银河期货-棉花、棉纱周报-190606

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        行情走势
        本周  ICE  棉花价格震荡走势。近期美棉天气开始炒作，但是周二发布的美棉种植进度情况相对较好，之后价格震荡下跌。6  月份市场仍有几个较大的因素影响价格走势，其中最重要的两个是美国农业部公布的实际种植面积和  G20  会议，这两次会议都将在  6月底举行。本周美棉的种植进度大幅提升，优良率不错。截至  2019  年  6  月  2  日，美国棉花播种进度为  71%，较过去五年平均值减少  1  个百分点；美棉现蕾率为  8%，较过去五年平均值减少  1  个百分点；美国棉花生长状况达到正常以上的为  88%，高于去年同期的  84%。5  月  23  日一周，美国净签约  2018/19  年度陆地棉  6.55  万吨，当周装运  9.31  万吨，截至当周累计签约  2018/19  年度陆地棉  338.18  吨，完成本年度预测的  109%（5  年均值为  102%）；累计装运  226.35  万吨，装运进度  73%（5  年均值为  80%）。本周印度棉花市场震荡偏弱，S-6  报价  45800  卢比/candy，折成美元价格为  84.19  美分/磅。印度由于其国内棉花库存较少，棉花价格相对坚挺。新年度预计印度棉花产量将大增，美国农业参赞的最新报告称，2019/20  年度印度棉花产量预计为  2930  万包，植棉面积  1245  万公顷。如果季风雨正常，平均单产为  512  公斤/公顷。
        本周郑棉期货价格继续下跌，主力最低跌至  12775。受国内需求转差以及中美贸易战影响，国内棉花需求不振，价格走弱。受期货价格下跌影响，本周储备棉竞拍成交均价和成交率都下滑。6  月  6  日储备棉平均成交价格  12524  元/吨，其中新疆棉成交均价12722  元/吨，地产棉成交均价  12258  元/吨，成交率下滑至  38.69%。5  月  5  日至  6  月  6日，储备棉轮出累计成交  22.4  万吨，成交率  85.23%。现在市场上棉花基差点价成交相对活跃，一口价销售企业的报价没优势，南疆企业亏损严重，企业资金和销售压力都非常大，市场有人士呼吁国家尽快轮入部分储备棉。由于毛衣战和终端需求的疲软，近期国内下游纱线和坯布企业压力明显，纺织企业开始停机限产，降低库存，市场悲观情绪增加，预计消费端短期难有起色，且随着时间推移压力也将越来越明显。目前郑棉价格长期周期看属于低位，且棉花消化库存的阶段，因此追空风险大。自特朗普要给中国产品加关税后，中美双态度成为影响郑棉走势的主要因素，短期内政策和宏观的不确定性仍大，我们仍建议观望。
        棉纱现货价格继续走弱，纱厂纷纷下调报价，纱布库存都较高，企业积极降低库存，甚至有企业开始抛售。目前市场波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望，不采购。盛泽纱线市场  C32S  报价  21800  元/吨，C40S  报价  22800  元/吨。目前期货价格相对较低，套保不合适，建议纺织企业观望，等待下次入场机会。（仅供参考）