川财证券-基础化工行业周报：有机硅价格继续下跌，草甘膦横盘整理-190609

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        周报观点：有机硅价格继续下跌，草甘膦横盘整理  
        1）有机硅：本周有机硅市场价格继续大幅下挫，6  月份第一周下滑  1000  元/吨左右。当前国内企业供给正常，但企业低价竞争出货明显，库存压力不大，但价格下跌较快，同时下游拿货心态谨慎，以刚需采购为主。国内需求终端市场低迷，产业链传导不畅，贸易摩擦短期难以缓解，外需乏力，价格大幅回落。
        2）农药：草甘膦市场横盘整理，成交清淡。95%原粉供应商报价  2.4-2.8  万元/吨，主流成交至  2.35-2.4  元/吨，上海港  FOB  主流报价  3500-3550  美元/吨。需求端看，草甘膦销售淡季已经到来，市场询单、成交正逐步减少。成本端看，原油价格大幅下跌，未来碳系类产品价格仍以下跌为主线，草甘膦相关产品成本有望下行。
        市场表现  
        本周沪深  300  指数下跌  1.79%，川财非金属材料指数下跌  5.43%，在  29  个行业中排名第  25  位。子板块中，聚氨酯、农药、粘胶板块跌幅较小，树脂、氮肥、钾肥板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：国泰集团（30.51%）、集泰股份（7.17%）、国光股份（4.68%）；跌幅前三的上市公司分别为：龙星化工（-20.48%）、科隆股份（-18.02%）、鼎龙股份（-17.89%）。
        行业动态  
        中俄双方签署两项天然气合作协议（中化新网）；
        全球最大加氢站在上海化工区建成（中化新网）；
        农化巨头科迪华独立上市，陶氏杜邦完成拆分（中化新网）；
        美国空气化工产品公司增资山西高端煤化工企业（中化新网）；
        Rizobacter  计划三年内出口额增至  8000  万美元（世界农化网）；
        四川：严格限制长江沿线新建化工项目（世界农化网）；
        UPL  将在五年内向巴西投资  2  亿美元（世界农化网）；
        加拿大重新评估毒死蜱及其相关终端用途产品（世界农化网）。
        公司动态  
        扬农化工（600486）：公司拟支付现金，向中化国际购买中化作物  100%股权和农研公司  100%股权，交易价  9.12  亿元。中化国际、扬农化工的实控人均为中化集团。中化作物子公司沈阳科创主要从事米斯通、咪草烟和吡蚜酮等原药的生产与销售，与多家国际跨国农药巨头建立长期合作伙伴关系，具有行业核心竞争力。农研公司为新化合物设计与合成、生产工艺开发、农药剂型加工、生物活性筛选等配套完整的农药专业研究机构。据业绩承诺，目标公司合并报表范围内归母扣非净利润金额  2019  年度、2020  年度、2021  年度合计为  29，685.94万元。重组完成后，公司将整合中化国际内部农药业务核心资产，形成研、产、销一体化的更为完善的产业链，产品种类更加齐全。
        风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。