天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，煤炭大涨，煤化工强于油化工-210907

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整体来看，PTA估值不高驱动有限，维持偏弱震荡。

关注多PTA空SC原油的策略，驱动在PX和聚酯重启，空间在150-250元附近。

PTA供给端，虹港计划检修一周，目前9月检修预报不多；需求端，8月评估开工率预计89%，9月预估89.5%（评估不变）。

目前部分短纤、瓶片工厂开车，关注长丝大厂9月上中旬重启情况，若大厂重启，聚酯对原料支撑仍强。

平衡表来看，当前供需格局下9月累库较多，10月后若聚酯开工恢复，PTA累库压力边际减小。

短期来看，PX和PTA估值中性偏低，目前做空向下空间不大，向上缺乏驱动，关注PX装置检修及聚酯重启动态。

风险提示：原油波动加大，PTA装置计划外检修增加。