中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：三部委，严禁各地出台新的汽车限购规定-190608

《中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：三部委，严禁各地出台新的汽车限购规定-190608（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：三部委，严禁各地出台新的汽车限购规定-190608（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点  
        本周市场下跌，汽车与零部件板块下跌  2.8%。其中，汽车整车子板块下跌  1.2%，汽车零部件子板块下跌  3.5%，汽车服务子板块下跌  5.1%，沪深  300  指数下跌  1.8%。本周  A  股重点公司股价下跌居多，涨幅前三为长城汽车、上汽集团和精锻科技，分别上涨  3.4%、2.5%和  0.1%。跌幅前三为中国重汽、江铃汽车和京威股份，分别下跌  17.3%、16.5%和  8.7%。
        三部委：严禁各地出台新的汽车限购规定。发改委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级  畅通资源循环利用实施方案(2019-2020  年)》。通知指出，大幅降低新能源汽车成本。加快新一代车用动力电池研发和产业化，提升电池能量密度和安全性，逐步实现电池平台化、标准化，降低电池成本。引导企业创新商业模式，推广新能源汽车电池租赁等车电分离消费方式，降低购车成本。优化产品准入管理，避免重复认证，降低企业运行成本。
        投资建议：（1）汽车消费对稳经济重要性高，下半年将边际改善。我国汽车市场进入普及后期、行业增速中枢下降，同时叠加宏观经济下行的影响，汽车销售短期内仍将承压。在  2019  年稳定总需求，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高，下半年受益于信贷回升及销售刺激，汽车销售有望边际改善。（2）行业整合进入实质阶段，推荐一线自主+合资。关税下降和放开股比的背景下，汽车市场竞争加剧，同时由于环保和新能源政策的压力，预计  2019  年行业整合进入实质阶段，合资品牌德日系继续强势，看好经济下行周期中日系车销售。推荐一线自主+德日系合资，关注上汽集团、广汽集团。（3）环保：国六将近、后处理升级。国六阶段排放达标需要多项技术协同标定，后处理产品升级是本轮排放升级的重点。建议关注威孚高科、银轮股份等布局早、产品储备完善的公司。（4）零部件：行业承压、精选个股。下游汽车销量增速放缓，零部件承压，ROE  大概率向下。当前零部件估值仍处于下行周期，2019  年压力仍然较大，在此背景下，建议关注精锻科技、福耀玻璃、新泉股份等业绩确定性较高的企业。
        风险提示：宏观经济下行，汽车销量不及预期；新能源政策收紧；排放标准执行力度不及预期