英大证券-金点策略晨报-190610

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        【A股大势研判】  
        短期技术指标走弱，挖掘结构性机会  
        市场综述：上周四沪深指数开盘后一路走低，盘中证券等权重股一度护盘，但是题材股，特别是近期大涨的  5G  等概念的大跌，打击了市场人气。午后大盘走出阶段新低，普跌格局延续，多头仍毫无抵抗，情绪降至冰点。深成指以及创业板指数突破近期的盘整平台下行，而在证券板块的回落下，沪指也迎来  3288  点调整以来的新低。板块方面，只有稀土永磁一个板块上涨，其余板块皆飘绿，通讯、5G、华为概念、次新股、猪肉概念、物联网、智能穿戴等板块大幅下跌。个股涨少跌多，成交量继续萎缩，说明市场心态依旧谨慎、观望态度依旧严重。除  ST  外，25  只个股涨停，近  60  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  2827  点，下跌  33  点，总成交额  1648  亿；深证成指报  8584  点，下跌  161  点，总成交额  2218  亿；创业板指报  1416  点，下跌  35  点，总成交额  694  亿。
        市场预测：从盘面上看，上周四  5G  龙头倒下，尤其是上周四是  5G  牌照颁发下的时候，概念股集体下跌，对市场迎来较大打击，可见当前行情市场避险情绪极重。对于  5G  概念股，投资者不必过于担心，近期连续上涨后适度回调有利于行情走的更长远。从技术上看，短线的市场股指重心有开始出现下移，上方均线空头排列，5  日、10  日以及  20  日均线死叉，短线技术指标再度走弱。从基本面上看，近期贸易摩擦的事情依旧没有缓解的迹象，中国  5  月  PMI  数据再度跌破枯荣线，短期市场风险偏好下滑，避险情绪升温。从成交量上看，市场成交量不足。综上所述，行情难免继续震荡分化，“轻指数、重个股、不追高、不杀跌”，或将是短期内占优的操作策略。近期持续性较强的主题就是围绕国际贸易问题的题材，如芯片、5G、稀土等，后市投资者可以继续关注相关个股的投资机会，择机高抛低吸。另外一个提醒大家注意的事情是关于  ST  类个股的问题，近一个月多月以来一直在反复提醒规避  ST  类的垃圾股，近期的市场走势也逐步验证了我们的判断。但是经过连续的跌停杀跌后，做空的动能已经得到了宣泄，短期  ST  板块有望企稳回升，对  ST  个股可根据个股的具体情况区别对待，有留有弃，对于基本面甄别能力不强的投资者我们还是建议继续规避。贸易争端解决非一时一日之功，稳健的投资者短期还需耐心等待，但中长期看，沪指在  2900  点位置，不宜过分悲观，中长期看慢牛的行情还是值得期待。我们依旧维持二季度策略报告的判断，而且市场走势也在验证我们的判断，就是市场依旧呈现结构性行情。我们再来重复一下二季度策略报告中的观点，二季度市场是结构性机会，板块和个股间将由于业绩的差异出现分化，要把握好这段行情的关键是精选个股，有业绩支撑的低位核心蓝筹股及真成长将会引领指数慢牛行情。科创板注册制对中小创个股既有分流效应，又有提振效应。中小创个股将不在稀缺，但期初科创板估值可能较高，对提升  A  股成长股估值有正面提振。预计中小创个股内部会分化，市场风格有望从以前的全面“炒小”、“炒差”转化为在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，小盘真成长容易跑出大牛股。而主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。
        主题观点：智能物流。2019  世界交通运输大会将于  6  月  13  日至  16  日在京举行。本次大会主题为“智能绿色引领未来交通”，届时将会讨论通过“一带一路”绿色交通行动纲领《北京倡议》，签订“一带一路”国际交通联盟战略合作伙伴框架协议。消息面的刺激或将带来智能物流行业的投资机会。从基本面上分析，“十三五”以来，我国快递业保持高速增长，每年平均保持  100  亿件增幅。2018  年中国快递年业务量突破  500  亿件。如此海量的快递，离不开背后智能物流的支撑。据德勤的研究中指出，智慧物流市场快速发展，预计  2025  年规模超万亿元。智能物流是典型的强劲需求带动内生增长的行业。需求来自：1）我国物流成本偏高，物流自动化大势所趋。我国物流成本占  GDP  比重明显高于发达国家，物流成本的降低还有较大的空间，而实现物流自动化是大势所趋。2）电商物流快速增长，竞争压力带来现实需求。快递行业规模快速扩张，对分拣效率、投递速度提出了更高的要求，开展自动化分拣设备是快递公司激烈竞争下的必然选择。自动化立体库和自动输送机成为最大看点。