财通证券-A股估值跟踪：指数估值均有所下降-190610

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        一、A股整体估值概览
        6月4日，全部A股剔除金融后市盈率（TTM，整体法）为18.76倍，市净率（整体法，最新）为1.93倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        6月4日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为11.98、19.24、20.97、38.72倍。
        以2010年至今的区间观察，中小板指接近历史低位水平；上证综指、深证成指、创业板指估值位于均值和历史低位之间。
        6日4日，创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.23倍
        三、不同风格板块估值水平
        6月4日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为8.86、16.81、23.38、29.78、13.35倍，市净率分别为1.38、2.07、2.45、2.88、1.43倍。
        四、行业板块估值水平
        6月4日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为8.86、16.81、23.38、29.78、13.35倍，市净率分别为1.38、2.07、2.45、2.88、1.43倍。
        以2010年至今观察，市盈率来看，金融类在历史均值附近，成长类低于历史低位，周期、消费、稳定类接近历史低位；
        市净率来看，金融、周期类在历史均值附近，稳定类低于均值，消费、成长类低于历史低位
        以6月4日数据，从市净率角度看，除食品饮料、农林牧渔行业市净率略高于均值外，其他27个行业估值均低于历史均值水平，部分开始接近均值水平。
        从市盈率、市净率偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        五、风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。