迈科期货-早评：糖价或将出现回升，棉花反复试探低点-190610

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        分析与总结  
        白糖：上一交易日原糖价格高开维稳，日内盘中价格出现上下试探后以持平报收。技术上，盘面两次下探11-12美分支撑，短期呈现反弹行情。基本方面，北半球主产国基本收榨，超额供应已成定局，未来库存的消化和巴西糖醇比调整是重要影响因素。中国市场即将进入传统消费旺季，在此之前价格通常以维稳为主，大幅上涨的概率不大。阶段性的，产量已定影响市场价格走势重要因素是消费情况变化，5月数据平淡无亮眼之处，随后两月是增加消费的重要时期，关注市场反应程度。广西地区近期连续大雨田地受灾，或对市场有提振作用，但对产量的实质影响在于下榨季。盘面上，上周四价格高开下行，假期前资金离场拖累盘面，预计本周有所回升。  
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。  
        纺织原料：周五美棉市场快速走弱，盘中一度触及跌停，尾盘略有回升但仍呈现较大跌幅。美国及墨西哥贸易纠纷引发市场担忧，周末美墨就贸易问题和达成协议，预计周一美棉价格有所回升。长期影响美棉价格走势的出口因素中，上周净签约18.23万包，环比下降37%，长期价格回升高度仍受限。数据方面关注即将公布的6月USDA平衡表。中国市场，本周国储棉轮出低价13828元/吨，环比上涨3元，国储成交情况开始出现下滑市场，下游消费不经气已逐渐向上游传导。纱、布环节成交较差，库存持续累积，对整个棉纺产业链弱势气氛影响严重，造成价格持续弱势。盘面上，价格反复试探前低，走势依然不稳趋势偏弱。  
        操作上，观望。期权：买入做多波动率组合。