天风证券-可转债市场周报：机会总是在无尽的等待中到来-190609

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        未来策略展望
        7  月份之前市场大概率会延续现有的震荡状态，短期或许随着过多的调整后带来一些反弹的机会，但这种反弹不代表反转。轮调整如果从今年  4  月高点来看，不到两个月的时间，区间跌幅已经达到  10.3%，超过了去年全部4  次大调整的跌幅。
        对于投资组合我们依旧坚持转债的绝对价格和估值为第一要素，基本面为第二要素的选债思路，配置转债范围的绝对价在  108  元以下，转股和纯债双溢价率在  15%左右。就绝对收益的转债投资组合，防御+alpha  为组合配置核心：重点为银行转债光大、苏银、张行，alpha  组合中天、亨通、长信、司尔、明泰、拓邦，关注视源、洲明跌到  108  元以下的投资机会。
        风险提示：中美贸易不确定性，权益市场下跌。