财通证券-A股策略日报：高开低走，承压依旧-190605

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        【盘面综述】
        昨日美联储释放了降息预期之后，欧美市场隔夜普涨带动  A  股早盘高开。然而，空头趋势下的利好高开持续性仍然有限，指数两次反弹遇到上方均线后缓慢回落，叠加端午节前的卖压，市场整体呈现冲高回落的态势。消息面上，财政部公告将抽检医药企业会计质量的消息对医药板块构成一定利空，A  股和港股的医药股全天跌幅持续扩大。而和市场低迷的情绪形成鲜明对比的是，北上资金今日已是连续第三个交易日呈现净流入的态势，且规模较昨日有所放大，一方面和  MSCI  扩容以及  6  月“入富”有着直接关系，此外也能够看出当前  A  股市场的配置机会对外资有一定吸引力。
        昨日晚间，中信国安和茂顺电源相继发布了股东和高管终止实施股票增持  计划的公告。截至目前，2019  年内宣布终止增持计划的上市公司家数增至  18  家，其中  4  月下旬  A股进入调整期之后，宣布终止增持计划的家数共计  12  家，占比接近三分之二，且总体数量已高出去年全年水平。从企业盈利角度来看，18  家终止计划的公司中，共有  13  家企业  2018  年扣非净利润亏损。上市公司终止增持计划的原因主要包括以下几项：融资环境发生了变化、融得所需资金难度增加，大股东股份被质押冻结、流动性紧张等原因。作为市场的晴雨表，产业资本的动态有一定借鉴意义，部分表现强势的高位股也因股东的减持计划有所回调。
        今日国务院召开常务会议，提出要把大众创业万众创新引向深入的措施，将引导金融机构降低小微企业的融资实际利率，旨在降低创业企业的融资成本；另外，会议提出要抓好农产品有效供给、做好防汛抗旱的工作。今日市场冲高回落的走势，再度显示出调整趋势下，资金借利好高开的出货意愿较为强烈，因此盘中追高行为存在很大的风险。另外，两市成交量的进一步萎缩，也制约了市场向上突破的空间。投资建议上，当前仍以防御策略为主，在精选个股的同时可积极布局优质蓝筹和成长股的战略性配置机会。