长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第11期（总第11期）：工信部正式发放四张5G牌照，中国进入5G时代-190610

《长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第11期（总第11期）：工信部正式发放四张5G牌照，中国进入5G时代-190610（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第11期（总第11期）：工信部正式发放四张5G牌照，中国进入5G时代-190610（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一周行情回顾：  
        上两周，市场整体仍持续下跌，但跌幅有所收窄，沪深  300  指数下跌  0.81%，除农林渔牧、有色金属等五个行业外其余申万一级行业均继续下跌。申万电子行业指数整体表现稍弱于市场整体，下跌  1.03%。电子行业整体估值持续下降至  25.30  倍，处于近五年均值减一倍标准差以下；整体市净率下降至  2.81，市净率回落至近五年均值减一倍标准差以下。细分行业指数上两周出现细微分化，元件和其他电子分别微涨  0.61%和  0.06%；半导体、电子制造、光学光电子则分别下跌  1.32%、1.22%和  1.91%。
        上两周，电子行业全部  227  家上市公司中，共有  93  家上涨，134  家下跌，其中涨幅前五位分别为铭普光磁、民德电子、京泉华、力源信息和传艺科技，跌幅前五位分别为盈方微、奥瑞德、杉杉股份、新亚制程和维科技术。
        上两周，电子行业中有33家上市公司公布重要股东增减持134笔，参考市值合计约  19.91  亿元，其中  6  家上市公司公布重要股东增持  21  笔，参考市值合计约  2.90  亿元，27  家上市公司公布重要股东减持  113  笔，参考市值合计约  17.01  亿元。
        截至  2019  年  6  月  9  日，共有  33  家电子行业上市公司发布了2019  年半年度业绩预告，其中  11  家预增，4  家略增，2  家续盈，3家扭亏，1  家首亏，4  家预减，1  家略减  4  家续亏，4  家不确定。
        近期，全球  5G  商用热潮持续高涨，英国首次正式启用  5G  服务；中国向四家电信运营商发放  5G  牌照；联发科推出集成  M70  基带的  5G  芯片；各大手机厂商宣布已完成  5G  手机的技术储备。5G商业化浪潮的正式到来，拓宽  5G  技术产业化的深度与广度；市场对  5G  技术的消费需求也推动着整个电子产业的迭代升级。5G  通信设备、5G  终端、5G  内容产业等相关细分市场热度将随  5G  商业化的持续推进被逐一点燃，行业上市公司将从巨大的行业增量订单中直接获益，建议关注  PCB、通信模组、5G  终端等相关产业链中具有技术及资金实力的上市公司。
        行业动态：  
        ◆工信部正式发放四张  5G  牌照，中国进入  5G  时代
        工信部于  2019  年  6  月  6  日发布公告，正式发布  5G  牌照，中国移动、中国电信、中国联通和中国广播电视网络有限公司均获牌，这意味着中国正式进入  5G  商用元年。此次发放  5G  牌照，意味着在  4G  商用近六年之后，国内电信运营商终于获发  5G  牌照，拿到了启动  5G  商用的资格，运营商部署  5G  相关工作的脚步也将因此而加快。
        在此之前，三大运营商已经在多地部署  5G  试商用区域。4  月23  日联通  5G  正式开网，将在  7  个城市正式开通  5G  实验网，联通也成为首家为消费者提供  5G  体验的中国运营商。当时，工信部总工程师张峰表示，5G  产业链主要环节已基本达到商用水平。
        当前，全球  5G  正在进入商用部署的关键期。坚持自主创新与开放合作相结合，中国  5G  产业已建立竞争优势。5G  标准是全球产业界共同参与制定的统一国际标准，中国声明的标准必要专利占比超过  30%。在技术试验阶段，诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外企业已深度参与，在各方共同努力下，中国  5G  已经具备商用基础。（资料来源：品玩  PingWest）
        ◆ASML  光刻机已进场，广州粤芯首条  12  寸生产线  9  月量产
        近日，智光电气在投资者互动平台上透露，其参股的广州粤芯半导体采购了荷兰  ASML（艾司摩尔）光刻机，并且于今年  3  月中旬搬进了粤芯半导体主厂房。
        智光电气表示，其目前持有广州誉芯众诚股权投资合伙企业30%有限合伙人份额，间接持有粤芯半导体股权。此外，智光电气还在互动平台上表示，粤芯半导体一期以  90nm-180nm  技术产品为主，二期以  65nm-90nm  技术产品为主。
        智光电气表示，目前粤芯半导体正在做量产前的最后调试准备。光刻机等主设备的顺利进驻，为粤芯半导体量产计划提供了有力保障。广东卫视近日也报道称，粤芯半导体首条生产线已进入最后的调试阶段，即将在  6  月投片、9  月量产。（资料来源：电子工程世界）
        风险提示：  
        中美贸易关系恶化；汇率波动带来的汇兑损失；电子行业景气度下滑，下游需求疲软；LED  行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡；5G  进展不及预期。