华泰期货-生猪专题报告：辽宁生猪草根调研报告-190610

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        背景：  
        一场突如其来的非洲猪瘟令生猪养殖业损失惨重，辽宁不仅是国内第一个遭受非洲猪瘟疫情的省份，同时也是暴发疫情和存栏受损最严重的省份。公开数据显示，2018  年8  月至  2018  年  10  月，累计爆发疫情  14  例，合计扑杀生猪  72000  余头。辽宁地区疫情平息至今已有  7  月余，目前疫情现状如何？补栏复产情况如何？饲料销量是否回暖？冻肉库存水平如何？带着这些问题，我们前往辽宁地区一探究竟。  
        结论：  
        1.  目前辽宁地区疫情总体稳定，预计前期产能去化  50%。4、5  月份外购仔猪补栏积极性较春节前有所提升，经过此番疫情打击，养殖户补栏扩产整体趋于谨慎。且遭受疫情打击的养殖户复产比例极低，走访地区猪舍空置率达  30%；部分养殖户改养牛、鸡等畜种。  
        2.  6  月初外三元生猪报价  8  元/斤，品种差一点的价差在  2  毛左右；仔猪价格  450  元/头，5  月份仔猪价格  380  元/头，近期猪价上涨带动仔猪报价上涨。沈阳周边规模猪场十有九空，目前为止均未复工。整体而言，规模猪场损失较之中小散户严重。辽宁地区中小散户仍为养殖主体，目前三元商品母猪选留后备现象普遍。现有养殖户均看好后市行情，300  斤以上大猪压栏现象较为普遍。  
        3.  规模屠宰场库存水平一般，中小场库存水平较高。屠宰体重较去年同期略有上升，猪源供给正常，90%来源于散户。从屠宰端了解情况来看，目前猪肉消费稳定，并无明显替代发生。  
        4.  后市猪价谨慎乐观，往后猪价不会低于目前水平。