万联证券-计算机行业周观点报告：板块再度调整，关注事件催化-190610

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        行业核心观点：  
        板块再度调整，重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。本周市场单边下行，沪深  300  指数周度跌幅达1.79%，申万计算机行业下跌  5.06%，走势排名全市场第22  位。建议投资者规避主题性个股，重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。
        投资要点：  
        SAP  证实其云平台今年  9  月将落地阿里云：经历了互联网、移动互联网、云计算、人工智能等技术浪潮之后，SAP  已经将自身的业务与大数据和云计算融合，而云计算已经成功公司最大的收入来源。2018  年  SAP  云计算收入占比  52%，传统的本地收入只有  48%。今年年初，SAP发布了“中国加速计划”，宣布要在未来五年持续加大对中国市场的投入。
        估值回落至十年均值附近：本周  4  个交易日申万计算机行业成交额达  1207.02  亿元，平均每日成交  301.76  亿元，较上周下跌  23.95%。从估值情况来看，SW  计算机行业  PE（TTM）已从  2018  年低点  37.6  倍反弹至  48.95  倍，行业估值回归过去  2008  年至  2018  年十年均值水平。
        不到一成行业个股收涨：本周计算机行业  203  只个股中，17  只个股上涨，186  只个股下跌，上涨股票数占比  8.37%。  
        投资建议：行业再度调整，关注个股行情。近期大盘持续调整带动行业风险偏好回落，行业估值回归历史均值附近。建议投资者规避主题性个股，重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。  
        风险因素：商誉减值风险、技术推进不达预期。