光大证券-金融工程市场跟踪周报：股指期货基差明显好转，市场延续乐观判断-210911

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本周市场表现：市场延续反弹，乐观情绪下基差明显好转本周（2021.09.06-2021.09.10，下同）市场延续上周的反弹行情，各宽基指数均有较好表现，中小盘风格为主的中证500和中证1000、创业板指涨幅居前。

上证综指上涨3.39%，上证50上涨2.41%，沪深300上涨3.52%，中证500上涨4.52%，中证1000上涨3.96%，创业板指上涨4.19%。

量能择时指标方面，创业板指为看空信号，其余指数均为看多信号。

截至2021年9月10日，宽基指数来看，中证500估值分位数处于“安全”等级，其余各宽基指数均处于“适中”等级。

中信一级行业分类来看，汽车、商贸零售、消费者服务、食品饮料、交通运输、计算机、传媒处于估值分位数“危险”等级；石油石化、轻工制造、农林牧渔、非银行金融、房地产处于估值分位数“安全”等级，其余处于“适中”。

量化市场跟踪：时间序列波动率下降，分离度指标维持高位各宽基指数成分股横截面波动率处于震荡，相比于上周持续下降，近期Alpha环境维持低位，市场中个股表现差异不明显。

近一季度沪深300、中证500、中证1000横截面波动率均值处于历史中上分位数，整体Alpha环境良好。

时间序列上来看，最近一周各宽基指数持续反弹，市场波动率相较于上周持平。

三个宽基指数近一季度时间序列波动率均值均处于历史中上分位点，Alpha环境良好。

本周IF近月合约上涨3.7%，收于5016.8，收盘基差0.07%，由负转正；IH近月合约上涨2.38%，收于3256.2，收盘基差0.12%，由负转正；IC当月合约上涨5.50%，收于7593.8，收盘基差-0.18%，市场乐观情绪下对冲成本较低。

本周北向资金流入140.65亿元，连续三周大规模净流入。

其中沪股通净流入44.17亿元，深股通净流入96.48亿元。

南向资金净流入68.34亿元，其中沪市港股通净流入-27.65亿，深市港股通净流入95.99亿。

本周北向资金净流入金额排名较高的行业为电力设备及新能源、医药、计算机；净流出较高的行业为钢铁、非银行金融、电子。

北向资金持仓占行业总市值比重上升排名靠前的行业有医药（0.35%）、计算机（0.16%）、交通运输（0.12%）；北向资金持仓占行业总市值比重下降较大的行业有电力设备新能源（-0.38%）、机械（-0.19%）、电子（-0.12%）、非银金融（-0.12%）。

截至2021年9月10日，最近一周基金抱团分离度维持历史高位，抱团基金观点分歧依然较大。

最近一周抱团股与抱团基金回撤相较于上周继续扩大。

风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。