中泰证券-食品饮料行业2021年7月线下商超数据点评：整体增速承压，板块表现分化-210910

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7月线下商超数据统计披露，我们重点对白酒、调味品、啤酒及乳制品板块线下商超数据进行分析。

白酒行业均价维持增长，集中度有所下降。

调味品行业量价持续负增长，均价降幅收窄。

啤酒行业均价有所下滑，龙头表现优秀。

乳制品行业量减价升，奶酪板块保持增长。

白酒行业：均价维持增长，集中度有所下降。

高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为3.70、3.58、0.96亿元，分别同比减少39.04%、16.12%、32.38%，销量分别同比增长-46.77%、-48.41%、-47.63%。

次高端酒方面，汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得销售额分别为10803.69、1442.89、560.66、739.95万元，分别同比增长14.15%、-0.46%、41.93%、280.05%；区域酒方面，洋河、古井贡、今世缘、口子窖销售额分别为19594.18、3098.15、2054.79、957.46万元，分别同比增长-0.92%、13.87%、6.93%、4.36%。

调味品行业：量价持续负增长，均价降幅收窄。

7月线下商超渠道酱油销售额为13.15亿元，同比下滑13.59%；醋销售额为15.35亿元，同比增加0.26%；料酒销售额为1.98亿元，同比下滑16%；调味粉销售额为2.85亿元，同比下滑11%；调味酱销售额为10.01亿元，同比下滑12%；火锅底料销售额为2.51亿元，同比下滑18%。

传统调味品方面，海天味业销售额为7.74亿元，同比下滑15%；中炬高新销售额为1.90亿元，同比下滑15%；恒顺醋业销售额为1.03亿元，同比下滑18%；加加食品销售额为5137.24万元，同比下滑26%；千禾味业销售额为1.58亿元，同比增加1%。

复合调味品方面，天味食品销售额为5734.24万元，同比增加3%。

啤酒行业：均价有所下滑，龙头表现优秀。

7月线下商超渠道啤酒销售额为16.92亿元，同比增加5.57%。

具体来看，销售额方面，青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒销售额分别为39379.69、32073.91、16001.58、1509.78、3186.70万元，分别同比增长6.04%、-0.81%、15.77%、60.43%、32.30%。

乳制品行业：量减价升，奶酪板块保持增长。

7月线下商超渠道液体奶销售额为72.99亿元，同比增加1%，销售量同比下滑5%，均价同比增长3%；酸奶销售额为59.31亿元，同比下滑8%，销售量同比下滑11%，均价同比增长1%；奶粉销售额为16.72亿元，同比下滑12%，销售量同比下滑12%，均价同比增长10%；奶油奶酪销售额为7.29亿元，同比增加11%，销售量同比下滑15%，均价同比下降4%。

风险提示：宏观经济下滑风险、食品安全风险、行业政策风险。