民生证券-广告营销行业CTR四月全媒体广告数据点评：全媒体的广告花费月度降幅收窄，户外媒体增速放缓进入调整期-190611

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        核心逻辑
        传统媒体和全媒体的广告花费月度降幅收窄；户外生活圈媒体花费增速放缓进入调整期；必须消费行业广告投放增幅较高
        总览：2019  年  4  月，传统媒体和全媒体的广告花费月度降幅进一步收窄。全媒体广告花费同比下滑  6.8%，传统媒体广告花费同比减少  8.7%。
        广告种类：户外生活圈媒体花费增速持续放缓，进入调整期
        生活圈媒体方面，梯媒的广告在今年进入调整阶段，近三个月的花费增幅稳定在  1-3%左右，与去年同期的大幅增长（26-28%同比增速）相比大幅回落。传统媒体部分，各媒体的广告花费同比仍处在下滑趋势中，但电视媒体的广告花费与今年前三个月相比已经有了较大的回升。中央频道和省级卫视的广告时长回到正增长，广告花费的降幅也逐渐缩小。平面媒体和广播媒体的广告花费持续下滑，传统户外媒体的广告花费同比始终在-20%左右徘徊。
        广告投放行业：必须消费性行业包括食品、饮料及交通类行业广告投放增幅较高，汽车行业广告在视频类（电梯及影院）广告中增幅较快。
        1）食品行业在多个媒体的广告投放增长良好，占到媒体总收入的  21.5%。其中，在电视媒体的广告花费同比上涨  10.7%，零食糖果、保健品和方便食品的广告花费增长贡献较大。康师傅、美赞臣以及德芙几大食品品牌在电视媒体的广告花费增长明显。食品行业在电梯电视媒体的广告花费增幅颇高，奶酪品牌妙可蓝多连续多月在电梯电视媒体增投，佳贝艾特羊奶粉  4  月份在电梯电视媒体新增投放。
        2）饮料行业在电梯海报媒体的广告中表现最好，增幅达到  169.9%。主要得益于婴幼儿奶粉和矿泉水品牌的花费增长拉动。君乐宝、惠氏、佳贝艾特等头部奶粉品牌均增加了广告投放，矿泉水品牌则是景田一枝独秀。景田于  3  月中旬推出针对家庭用水市场的新兴桶装水，规格为  14.8L/桶，并官宣景甜成为首位品牌代言人，并同步上线了全新的广告片和对应的图片广告，开启大规模的广告宣传为新品造势。2019  年  4  月景田广告花费位列电梯海报品牌榜单第四位，花费环比增长  509.8%。
        3）家用电器、交通类及活动类在影院视频广告花费中增幅较高，分别为180.7%、65.5%及  40.5%。唯品会  4  月份在多个媒体增加投放，宣传  419  品牌特卖节。其在传统户外媒体的广告花费同比上涨  453.7%，在电梯海报媒体的广告花费位列榜单首位。
        4）交通类，如上汽大众、奥迪等在视频类广告中增幅较快，主要投放于电梯视频和影院视频。上汽大众在  4  月新上市了  SUV  T-CROSS，新车型广告在电梯电视媒体大量投放。
        风险提示
        户外媒体竞争加剧风险，行业政策风险，宏观经济风险，中美贸易战加剧风险。