国都期货-焦煤焦炭晨报：黑色系预期转好，煤焦增仓上行-190612

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        行情回顾
        焦炭：6  月  11  日，主力合约大幅上涨，最终报收  2208.5  元/吨，日涨跌+82.0  元/吨，涨跌幅+3.86%。持仓  31.7  万手，较昨日+1.2  万手。夜盘震荡回落，最终报收  2184.5  元/吨，日涨跌+20  元/吨，涨跌幅+0.92%。
        焦煤：6  月  11  日，焦煤主力强势突破前高，最终主力合约报收  1437  元/吨，日涨跌+22  元/吨，涨跌幅+1.55%。持仓  26.4  万手，较昨日+3.2  万手。夜盘震荡回落，最终报收  1427  元/吨，日涨跌+7.5  元/吨，涨跌幅+0.53%。
        操作建议
        焦炭：受地方政府专项债放松影响，市场预期转向乐观，黑色系品种纷纷大涨，焦炭再度走强。基本面上，上周河津、韩城等地环保检查加强，焦企产能利用率下滑，但尚未出现大面积限产情况，未来山西省去产能政策仍旧是焦炭供应端最大影响因素。需求方面，下游钢厂生产相对稳定，铁水产量高位上升，但是目前钢厂利润被炉料侵蚀严重，盈利空间缩窄，且焦炭港口库存仍处于高位，钢厂采购焦炭难度不大，焦炭第四轮提涨落地的可能性较小。目前全环节库存高位缓慢去化，如果不出现重磅焦化限产政策，去库速度难以加速，价格短期内也难以快速回升至前高，而下游钢厂利润在逐步缩窄，未来钢厂势必打压炉料以维持利润。前期焦炭价格超跌，配合预期转变，盘面修复期价反弹，操作上建议空单离场，等待回调后做多。
        焦煤：受地方政府专项债放松影响，黑色系大涨，带动焦煤联动上涨，且市场传闻焦煤交割标准或将提高，焦煤表现也更加强势。近期山西部分煤企受到环保影响停产，对焦煤供应有所冲击，上周末受吉林龙家堡矿震影响，安全检查再度加强，对煤价支撑明显。基本面上，目前整体供应水平处于年内高位，在严查超产与冲击地压矿井核减产能的背景下，中期来看焦煤供应增量有限，加上安全事故突发，安全检查力度加强，预期进一步收紧供给。进口方面澳洲煤变化不大，短期仍难有缓解迹象，蒙煤供应受口岸设备故障影响，通关车数  395  车。需求方面，由于焦炭第三轮提涨落地，焦化利润修复后对焦煤采购积极性提高，但是目前下游库存已经处于高位，未来大概率维持正常生产，再度加强采购力度的可能性较小，需求端仍以刚需为主。综合来看，焦煤供应处于年内高位，但是向上增量有限，下游需求保持平稳，焦化利润维持在  300  以上，刚需支撑明显。操作上，建议空单离场，等待逢低做多机会。