建信期货-铜锌日报-190612

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        行情回顾与操作建议
        1）锌期货  
        期市：锌价震荡走高，隔夜市场小幅走弱，但日间由于铁矿石涨停以及  A  股大幅上涨，带动市场做多情绪高涨，锌价拉升。截止收盘，ZN1908  合约收盘涨  0.96%至  20445.LME  锌价小幅上涨  1.35%至  2508.5，沪伦比小幅走高至  8.15。
        现货：SMM0#锌  21170-21270  均价  21220  跌  30；对当月合约贴水扩大  25  至  75，当月-下月月差扩大  30  至  570。上海  0#锌对  1906  报贴水  100  至贴水  70，天津  0#锌对  1906  合约贴水  150  至贴水  30  附近，广东  0#锌对  1907  合约升水  460-490。期价上行，月间价差扩大，现货贴水继续扩大，下游补库较少，交投主要由贸易商贡献。
        库存：LME  库存持平于  101300  吨；上期所仓单增加  4183  吨至  34771  吨。
        操作建议：现货继续贴水成交，短期交割力量或阻止贴水进一步扩大，但下游需求无增量，而冶炼厂在利润刺激下加码生产，社库进入累库阶段，交割后  1907转为当月合约，其高升水难以为继，预计期市接货热情不会很高，基本面维持利空。宏观面做多力量难持续，市场主要风险因素并未消退，维持前期看空策略，止损设  20600.
        2）铜期货  
        期市：受市场做多热情带动，铜价低位攀升，截止收盘，沪铜1908涨1.45%至46900，连破  5  日线和  10  日线压力，主力换月至  08  合约，前二十会员持仓上，多头增仓力度大于空头，其中多头席位上永安大幅增仓  2171  手，空头席位上中信增仓  1486手；LME  铜价震荡走高，截止收盘涨  0.8%至  5924。
        现货：SMM1#电解铜报  46630-46900  均价  46765  涨  485，对当月合约报升水  70-升水  140，均值升  105，较前一交易日跌  25。平水铜报升  70-升  90，升水铜报升110-140，湿法铜报贴  20  至平水。升水下行，主因投机和下游消费均观望，货源增加，接货寥寥，且都有压价空间，出货困难，现货报价仍将持续下调。
        库存：LME  库存减少  125  吨至  211225  吨；上期所仓单减少  4229  至  64883  吨
        操作建议：国内下游需求乏力不改，且期铜上涨投机和消费均谨慎，现货市场对高价铜接受有限，预计基本面难对铜价提供支撑，前期空头策略及时止损，谨慎追涨。