东吴证券-化工行业2021年9月第二周周报：涨价有望催化化工细分赛道业绩超预期-210912

《东吴证券-化工行业2021年9月第二周周报：涨价有望催化化工细分赛道业绩超预期-210912（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-化工行业2021年9月第二周周报：涨价有望催化化工细分赛道业绩超预期-210912（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点本周板块表现:本周（9月6日-9月10日，下同）市场综合指数宽幅上行，上证综指报收3,703.11，本周上涨3.39%，深证成指本周上涨4.17%，化工板块（申万）上涨6.97%。

本周化工个股表现：本周化工板块涨势强劲，许多个股均有较大涨幅。

涨幅居前的个股有氯碱化工、世龙实业、佳先股份、华邦健康、瑞联新材、清水源、阳煤化工、奥克股份、新宙邦、蓝焰控股。

本周烧碱板块涨势延续，氯碱化工、世龙实业等标的股价大幅上行，其中氯碱化工大涨61.23%，领涨化工板块，其为华东地区烧碱、液氯和特种树脂最大的供应商之一，随着烧碱价格持续大幅上行，公司上半年净利润同比翻近4倍。

本周瑞联新材股价大幅上行37.69%，公司确认在光刻胶领域有布局，并和彤程新材有合作意向。

本周原油市场动态：本周原油市场空好消息博弈，原油价格震荡上行。

本周ICE布油报收72.92美元/桶（+0.43%）；WTI原油报收69.72美元/桶（+0.62%）。

重点化工品跟踪：本周我们监测的化工品涨幅前五的为固体烧碱(+17.36%)、二甲醚(+10.18%)、甲醇(+6.22%)、甲醛(+4.85%)、纯苯(+4.63%)。

近期片碱装置集中检修，主力下游氧化铝企业因进口矿石短缺以国产矿石支撑生产，耗碱量较高，对烧碱采购量增加，其他非铝下游需求稳定，整体市场供应方面紧俏，本周片碱价格继续大幅上行。

本周由于山西地区煤炭价格上涨，二甲醚原料甲醇受煤炭影响价格也开始大幅上行。

受成本面的强力支持，本周二甲醚厂商大幅调高价格。

化工投资主线：（1）自2020年Q2化工景气拐点向上，在2021年Q2得到持续验证，行至2021年Q3，由于8月份制造业PMI环比下滑，市场预期周期见顶。

但我们认为在“碳中和”和限制“两高”背景下，周期景气持续度有望超预期，重点关注有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司。

（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括新能源材料、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。

（3）持续高景气行业，如纯碱、硅产业链、尼龙66、草甘膦、氯碱。

投资建议：推荐万华化学、中国化学、卫星石化、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、广信股份、云天化、滨化股份、三友化工。

风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。