迈科期货-早评：糖价窄幅整理，棉花反弹不畅-190612

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        分析与总结  
        白糖：昨日原糖价格再次横盘，技术上价格出现长下影线的吊线，价格或会棉铃回调走势，又考虑到价格没有出现极具的拉升和跳空，调整幅度预计不大，下方的的11-12美分支撑依然有限。北半球主产国基本收榨，超额供应已成定局，未来库存的消化和巴西开榨进度白热化时期糖醇比调整是重要影响因素。中国市场即将进入传统消费旺季，在此之前价格通常以维稳为主，大幅上涨的概率不大。阶段性的，产量已定影响市场价格走势重要因素是消费情况变化，5月数据平淡无亮眼之处，随后两月是增加消费的重要时期，关注市场反应程度。广西地区近期连续大雨田地受灾，或对市场有提振作用，草地贪夜蛾也在广西甘蔗田出现，对下榨季产量造成影响。盘面上，价格继续出现窄幅横盘整理迹象。  
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。  
        纺织原料：6月美国农业部报告再次上调了全球期末库存预期157至77.26万包，美棉市场数据预期本月环比持平，来自于国际市场的库存累计压力拖累价格再次下行，价格弱势或有延续之势。中国市场，本周国储棉轮出低价13828元/吨，环比上涨3元，国储成交情况逐渐出现下滑，下游消费不经气已逐渐向上游传导。纱、布环节成交较差，库存持续累积，对整个棉纺产业链弱势气氛影响严重，造成价格持续弱势。5纺织品服装出口额为238.31亿美元，环比增长22.46%，同比增长1.65%。累计来看  ，1-5月纺织品服装累计出口额为995.89亿美元，同比下降2.88%，外围市场消费有所好转但仍处于弱势。盘面上，价格由低位出现反弹，夜盘价格走势略有犹豫反弹行情不畅。  
        操作上，观望。期权：买入做多波动率组合。