一德期货-短期成本驱动PTA迎接反弹，MEG或跟随式反弹-190610

《一德期货-短期成本驱动PTA迎接反弹，MEG或跟随式反弹-190610（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一德期货-短期成本驱动PTA迎接反弹，MEG或跟随式反弹-190610（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        长期（年度）
        1、2019年四季度随着新凤鸣220万吨，恒力250万吨装置的投产，PTA进入过剩阶段（聚酯产能增速小于PTA产能增速）2、成本端PX随着大炼化（恒力450万吨已经投产，浙石化400万吨预计2019Q3，中化弘润80万预计2019.7月，恒逸文莱150万预计2019Q4）的投产，加工差必定压缩至300美金以下。这样成本，基本面双利空。
        中期（月-季度）
        1、供应当前是高位，继续提高有限，如果7月初福海创450万装置检修对于供给影响较大；2、需求6月下旬逐步进入下半年旺季，关注终端订单情况；3、关注聚酯7月份后的新增产能（7-10月分别新增175、8、10、110万吨）；4、关注1-3点，或有做多机会。
        短期（周度）
        短期供给充足，需求仍无向上驱动，依然偏弱。但是上周五PX暴涨，对于PTA成本支撑接近一个涨停板（4.6%，240元/吨），成本大利多，同时宏观（全球宽松预期）利好+商品超跌后存在一定技术反抽，短期反弹。在没有看到需求或供给（大装置减产）向上驱动出现前，不看太高，关注5450压力。