银河期货-玉米淀粉日报：拍卖成交率持续走低，需求转弱拖累-190610

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        行情研判
        玉米：
        ①拍卖进行时：抛储底价提高  200  元/吨左右，周度拍卖量  400  万吨。以此抛储底价来算，抛储底价折盘面价格在  1940  元/吨左右，供需有缺口情况下，抛储底价即是盘面底价，有支撑。拍卖成交溢价持续走低，影响市场做多情绪。
        ②进口预期：现在中美摩擦或升级，进口或远少于去年，如谈不成，玉米及替代品进口量或较去年减少  1000万吨，国内供需缺口扩大，期价重心上移。
        ③新作墒情较好，新作面积减少，基本在预期范围内，草地贪夜蛾暂时影响不大，炒作降温。后续需要关注草地贪夜蛾对主产区玉米生长的影响。
        拍卖成交溢价持续走低，草地贪夜蛾暂时影响不大，多头炒作降温。而南方疫情形势严峻，5  月饲料需求同比大幅下滑，南北港倒挂扩大，需求不振使得北港需求惨淡，而贸易商受抛储底价支撑和前期收购成本高，捂粮待涨心太强，目前价位集港意愿低，购销两淡。深加工受亏损和原料等原因影响步入季节性检修季，不利玉米需求。短期预计期价将继续调整为主，不过抛储底价  1930-1950  附近有较强支撑。后期关注温度升高对猪瘟和淀粉端需求影响，在目前市场余粮不多，成本端支撑较强情况下，市场易涨难跌，草地贪夜蛾和猪瘟的影响及天气物流将影响阶段供需预期及节奏，抛储成交左右市场情绪。策略方面，可在  2001  回调到  2000  附近关注做多机会。
        淀粉：
        淀粉现货趋稳，本周部分企业因为连续亏损和原料不足等原因陆续停机，进入季节性检修季，而本次部分厂家停机计划也较长，淀粉供给端压力将在短期迅速下降。需求端，目前需求仍弱势，下游高价签单谨慎，淀粉企业库存继续累积，不过随着温度升高，冷饮需求增加，淀粉下游需求有望逐步恢复。这样供应减少，需求回升将有利于淀粉期价走强，走势上或阶段性强于玉米，淀粉玉米价差有望扩大，不过需求观察需求端恢复的力度。策略方面，可以关注  09  合约在  2380-2400  附近的做多机会或者淀粉玉米价差做扩机会。