中信建投期货-天然橡胶周度报告：资金情绪化影响占据主导，天胶宽幅震荡运行-190610

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        摘要：
        行情回顾：上周天然橡胶继续宽幅震荡运行，6  月  6  日当天主力合约  RU1909  日内波动幅度高达  525  元/吨。截至  6  月  6日，上期所天然橡胶主力合约  RU1909  日盘收于  12235  元/吨。
        宏观环境：美国  5  月  ISM  制造业  PMI  指数不及预期，跌回特朗普胜选之前位置；5  月  ADP  以及非农就业新增人数双双大幅不及预期。5  月两项逊于预期的制造业  PMI  指数以及令人失望的就业数据表明，由贸易紧张局势引发的不确定性正开始给美国经济带来更大的损失。
        供需关系：供给方面，随着国内产区新胶产出的持续恢复以及东南亚产区新胶的释放，天然橡胶产出将继续提升，供给偏紧的局面将结束。需求方面，国内各轮胎厂商开工仍旧处于相对高位，然而终端需求表现不佳导致市场内商家进货积极性不强，在排除限电的影响后轮企开工想要进一步提升的难度较大；5  月乘用车市场零售及批发情况呈现出逐渐好转的态势，但整体仍旧处于同比下滑的状态，同时重卡市场  5  月销售同、环比双降，国内车市仍不容乐观。库存方面，上海期货交易所天然橡胶库存量略微下降，青岛保税区外库存也延续了去库状态，但从整体来看当前天然橡胶库存总量仍然较高，库存压力尚存。
        操作建议：预计本周天然橡胶将继续呈现宽幅震荡运行，主力合约  RU1909  运行区间在  12000-12500  元/吨。建议  RU1909在运行区间内高抛低吸，注意控制好仓位并设置好止盈止损。
        不确定风险：国内外产区天气影响导致产出不及预期、海关查验混合胶入关具体执行情况、国内汽车销量大幅提升、中美经贸磋商进展