中信期货-宏观周报：人民币“跌跌不休”，“破七”不易不必愁-190610

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        市场一周数据点评：  
        国内品种：沪金升  11.92%，沪胶升  1.56%，郑糖升  0.95%，玻璃升0.73%，动煤升  0.28%，沪银跌  25.74%，沥青跌  14.99%，甲醇跌6.00%，PTA  跌  4.64%，铁矿跌  4.03%，沪深  300  期货跌  2.09%，上证50  期货跌  1.27%，中证  500  期货跌  5.51%，5  年期国债升  0.23%，10  年期国债升  0.48%。
        国际商品：黄金升2.67%，白银升3.19%，铜跌0.53%，镍跌3.33%，布伦特原油升2.10%，天然气跌4.77%，小麦升0.30%，大豆跌2.45%，瘦肉猪跌3.00%，咖啡跌3.49%。
        全球股市：标普500升4.41%，德国DAX升2.27%，富时100升2.38%，日经225升1.38%，上证综指跌2.45%，印度NIFTY跌0.44%，巴西IBOVESPA升0.82%，俄罗斯RTS升3.02%。
        外汇市场：美元指数跌1.23%，欧元兑美元升1.48%，100日元兑美元升0.09%，英镑兑美元升0.86%，澳元兑美元升0.91%，人民币兑美元跌007  %。
        注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。  
        宏观综述：上周末，国内新闻：（1）离岸人民币连破三道关口，盘中创7  个月新低。海外新闻：（1）美国与墨西哥达成协议，加征关税计划被无限期暂停;（2）欧元区发布  5  月  PMI  和  CPI  等经济数据。
        人民币“跌跌不休”，“破七”不易不必愁：端午节，离岸人民币连破三道关口，盘中价格创  7  个月新低。此轮人民币对美元贬值始于  4  月下旬，5  月整体跌幅为  2.5%，离岸、在岸人民币均跌落  6.9。此轮贬值主要因为外部环境恶化对市场心理预期造成较大冲击以及美元指数的走高。从目前政府所采取的应对来说，此轮贬值范围可控，“破七”概率较小。首先，有力的基本面支撑是人民币汇率保持总体稳定的基础；其次，外资的不断流入对人民币汇率保持总体稳定也起到积极作用；最后，有丰富的经验和充足的政策工具应对外汇市场波动，政策托底是人民币汇率保持总体稳定的保障。