华鑫证券-医药生物行业科创板医药生物系列之十八：昊海生科-190612

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        科创板已受理企业名单中，医药生物占据  27  席。截止  6  月12  日，科创板已受理企业达  119  家，其中医药生物公司占  27席，分别为：科前生物、安瀚科技、微芯生物、特宝生物等。本系列我们接着介绍科创板中的医药生物企业——昊海生科。昊海生科的主营业务为生物医用材料的研发、生产和销售。
        公司主营生物医用材料的研发、生产和销售。公司成立于2007  年，是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业。公司围绕医用透明质酸钠/玻璃酸钠和医用几丁糖两大主要有效成份，积极将医用可吸收生物材料产品线向各个治疗领域进行延伸，产品应用范围覆盖眼科、整形美容与创面护理、骨科和止血与防粘连四大治疗领域。
        生物医用材料行业蓬勃发展。2016  年全球生物医用材料市场规模已达  1,709  亿美元，预计  2020  年市场规模将突破  3,000亿美元。2016年国内生物医用材料市场规模达1,730亿元，2010  年至  2016  年年均复合增长率为  17.13%。受到国家政策支持、人口老龄化、人均可支配收入提升和行业技术创新等因素驱动，国内生物医用材料未来将继续保持高速发展，预计  2020年我国生物医用材料市场规模将达到  4,000  亿元。
        营收快速增长，盈利能力较好。2016-2018  年公司营业收入快速增长，2018  年实现营业收入  15.58  亿元，三年复合增长率达到  34.52%；归母净利润和扣非净利润达到  4.15  亿元和  3.75亿元。公司销售毛利率和净利率基本维持稳定，2018  年分别达到  78.54%和  29.20%；公司  2018  年  ROE  水平为  11.48%。总体来看，公司盈利能力较好。
        风险提示：行业政策风险；产品质量风险；市场竞争风险。