国盛证券-盛视早参-190613

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        5  月  CPI  上涨创新高，黄金投资机会显现
        周三  A  股未再继续大涨，而是出现小幅回调走势。早盘小幅低开后，全天在低位保持震荡。截至收盘，上证下跌  0.56%,报收在  2909.38（具体数据见《主要市场指数》）。两市成交  5133  亿，环比下降约一成。而北上资金继续流入  22  亿，已经是连续  7  日净流入。
        板块方面，涨少跌多（沪市涨跌家数比  384：1013）。种业、黄金股、稀土永磁、有色金属、人造肉概念等板块涨幅居前；农副饲料、工业大麻、保险、券商、自贸区等板块跌幅居前。另外，银行股盘中一度出现拉升，相对表现仍属强势。
        消息面上，周三公布了  5  月社融、货币供应量、信贷、CPI  等数据，基本符合预期。值得注意的是，CPI同比增  2.7%，连续三个月上升，并且创下  15  个月新高。在经济增速下滑的背景下，物价持续上涨对实体经济及股市影响不利，但不改基本面整体大格局。A  股技术上也仍然处在  2800-3050  区间震荡走势中。而物价持续上升，会造成通胀压力加大，在加息无法实施情况下，货币存在相对贬值的压力。这种情况下，黄金作为国际流通领域的硬通货，其保值防通胀功能将得到体现。这势必会引起市场资金的重视，从而引发黄金价格的趋势性上升。这也是导致当天黄金  ETF  基金及相关板块股票出现逆势上涨的根本原因。在股市走势不明朗的情况下，黄金资产的避险保值机会值得关注。（投资顾问：刘晓彤  ，执业证书编号  S0680618050001）