中信期货-贵金属策略日报：病毒与通胀双叠加，贵金属弱势震荡-211210

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昨日黄金震荡，白银下行。

昨日美债10年利率至1.49%（前值1.52%），实际利率0.98%（前值-1.00%），通胀预期上升至2.47%（前值2.52%）。

主要原因来自于对于病毒扩散、以及通胀持续下加息预期的叠加。

当前市场交易的是，如果供应链问题持续无法解决，通胀的持续性，以及对加息预期的不断强化。

尽管我们认为，如果美联储由于供给问题仓促加息收紧货币，通胀来源多样性使得通胀未必结束，同时需求因此见顶，货币收缩将使得经济复苏节奏被破坏。

但在短期内，预期情绪发酵下，仍建议规避短期不确定性。

同时静待12月议息会议后美联储对于未来走势的判断，以及taper加快落地后的走势。

综上，短期维持震荡。

破局时点等待12月议息会议之后。

操作建议：1.近期趋势暂歇，建议区间操作；2.下一次变化或在12月议息会议。

风险因子：1.欧佩克增产变化；2.美国释放战略原油储备，带来短期冲击。