五矿期货-LPG周报：盘面震荡向上，短多-210828

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◆本周国内液化气市场多呈上行趋势，国际油价强势反弹带动价格上涨。

本周全国国产气平均价格为4612元/吨，较上周下跌75元/吨。

其中华南主流4700-4750元/吨；华东主流4750-4810元/吨，山东主流4750-4770元/吨。

◆国际方面，本周国际冷冻货市场价格先跌后涨，价格重心稍有下滑。

国际油价呈现强势反弹，七连跌后交易商逢低买入，美国商业原油库存降至去年1月以来的最低水平，美国疫苗接种率有望提升，需求前景得到改善。

供应端中东来看，前期受原油下行影响，价格也有回落，美国方面，巴拿马运河拥堵，对10月份供应有担忧。

截至8月26日，9月份的CP预期，丙烷666美元/吨，较前一交易日持稳；丁烷661美元/吨，较前一交易日持稳。

◆供应方面，有部分炼厂装置检修结束及增量，本周国内液化气商品量为51.95万吨较上周有所上升，预计下周商品量变化不大。

本周国际船期实际到港量较上周减少，进口船期共计30.7万吨。

其中华南到船量约2.3万吨，华东到船量在19.2万吨。

下周到港资源预期增加，以华东为主。

◆需求方面，随着金九银十到来，燃烧需求有恢复预期。

近期LNG大涨，LPG/LNG比值下降，目前低于标准线，LPG较LNG更具经济性。

化工需求转弱。

本周烷基化和MTBE开工率下滑。

部分PDH企业检修或故障停工，需求下降，PDH装置开工率下滑。

烷基化油开工率约为38.84%，MTBE开工率为40.19%，PDH装置开工率为64.02%。

总体来看，短期需求偏弱，有转好预期。

◆海外价格高位，对国内液化气成本有所支撑，现货价格上升。

LPG盘面随油反弹，基差走弱。

仓单5589手较上周增加1097手。

整体来看，国内LPG基本面中性偏弱，国际液化气基本面相对偏紧，短期国际原油价格强势反弹，对盘面有所支撑。

预计PG盘面震荡向上，建议可短多。