建信期货-铜锌日报-190613

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        行情回顾与操作建议
        锌期货  
        期市：锌价一路走弱，隔夜沪锌高开，但上行乏力，特朗普再度施压指出除非回到之前的共识，否则宁愿不达成协议，避险情绪回升，日内黄金白银上涨，日内基本金属大多走弱。截止收盘，ZN1908  合约收盘跌  0.25%至  20245.LME  锌价下跌0.64%至  2503，沪伦比小幅下行至  8.09。
        现货：SMM0#锌  21130-21230  均价  21180  跌  40；对当月合约贴水扩大  25  至  100，当月-下月月差扩大  90  至  660。上海  0#锌对  1906  报贴水  130  至贴水  100，天津  0#锌对  1906  合约贴水  200  至贴水  100  附近，广东  0#锌对  1907  合约升水  500-520。下游入市采购寡淡，市场货源充裕，贴水幅度进一步扩大。
        库存：LME  库存增加  625  吨至  101925  吨；上期所仓单增加  3063  吨至  37834  吨。
        操作建议：现货贴水情况进一步扩大，而且当月-下月价差也进一步扩大，反映现货和期货远期都较为悲观，当前的冶炼厂到手加工费已经处于  2015  年精矿紧缩周期以来的最高值，锌锭供应增加及累库是大趋势，基本面无支撑。宏观面月底  G20峰会即将到来，但中美领导人是否会面依旧无信号，宏观谨慎  情绪依旧，维持前期看空策略，止损设  20600.