银河期货-五月物价数据分析：物价总体平稳和全年可控为逆周期调节腾出空间-190612

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        内容提要：  
        从五月的物价水平看，CPI  尽管创下新高，但是原因有基数低、翘尾等因素所致，核心  CPI  回落，翘尾因素在  6  月摸高后将逐渐下行，CPI  环比及  PPI  同比与环比均出现回落，尽管物价受到猪肉和鲜果等因素扰动，但是全年物价总体可控。  
        在最近的央行官员表态中，将继续动用包括利率、存款准备金等货币政策工具进行逆周期调节。在物价总水平可控的背景下，给央行的政策工具使用留出了一定的空间。
        今天，统计局公布了  5  月物价数据，数据显示，CPI  同比报  2.7%，前值为2.5%；但核心  CPI  继续回落，同比  1.6%，前值为  1.7%。CPI  环比报０％，前值为0.1％；PPI  同比报  0.6%，前值为  0.9%。PPI  环比报０.2％，前值报０.3％。