信达期货-钢矿早报-190614

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        螺纹钢
        钢材：近期，线螺采购和建材成交均呈下滑态势，螺纹钢表观消费亦高位回落，现货价格弱势，梅雨及高温临近，建材需求大概率还将走弱；供应端，主要供给变量未有明显重大变化，预计钢材产量延续高位态势。从供需来看，持续的高产量将对库存形成压力，钢材价格预计震荡下行。但是成本方面，铁矿石基本面支撑，下行阻力也较大，钢材期货价格向下跌幅有限，若矿价重心未能下移，无法打开下行空间。中办、国办发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，提振基建预期。环保方面，生态环境部约谈六市政府，指出均为完成2018-2019秋冬季空气质量改善目标，唐山多地出台大气防治措施，环保限产有升级趋势。综合来看，目前钢材需求走弱，产量高位压制，库存压力突显，基本面较差，但是受成本和环保趋严预期支撑，钢材期价下行阻力较大，预计将震荡为主。操作建议：多矿空螺。
        铁矿石
        铁矿：中长期看，铁矿石库存低位且港口库存持续去库，Vale  减产供应大减，非主流矿虽有复产但仍难填缺口，需求端钢材产量大增，铁矿石需求强劲，基本面供需偏紧格局仍未解决。近期，外矿发运量大幅回升，现货端供给预计会有短暂缓解。期价方面，期货合约大幅贴水，而基本面向好，现货价格易涨难跌，期价预计调整后将继续上行，建议价格企稳后做多。市场传闻，力拓PB块质量出现问题，大概率取消7、8月小长协。操作建议：多矿空螺。