银河期货-贵金属研究报告：金银先抑后扬，避险再显威力-190614

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        行情回顾
        受避险情绪的影响，本周贵金属呈现先抑后扬的走势，目前有再次“冲关”的可能。分类来看，黄金走势依然强于白银，主要受黄金避险属性更强的影响。内外盘方面，内盘受汇率影响，表现更强于外盘。
        持仓方面，本周  SPDR  黄金  ETF  持仓本周继续增加，至  759.7  吨；SLV  白银  ETF  持仓增加了  34.95吨，至  9852.83  吨。据世界黄金协会最新数据显示，从长期趋势上来看欧洲地区黄金  ETF  总持仓量占全球  47%份额，是其历史高点，而亚洲黄金  ETF  持仓量则出现下滑。此外，政治不确定性与疲弱的英镑支撑了英国地区黄金  ETF  的净流入，也令该地区基金的总规模保持在历史最高点附近。CFTC  持仓方面，截止至  6  月  4  日，投机性黄金净多仓大增  69427  手至  156115  手，增幅达到  80%，其中多头增  46014手，空头减少  23413  手。从持仓情况看，市场看多情绪较浓。