平安证券-电子行业周报：全球晶圆代工二季度排名出炉，博通下调全年业绩预期-190616

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        行业动态：1）全球晶圆代工二季度排名出炉：根据拓墣产业研究院发布的  2019  年第二季度全球  TOP10  晶圆代工厂榜单，估计  10  大厂商的总营收为  153.6  亿美元，同比下滑  8%。其中，台积电以  75.53  亿美元的营收位居第一，市场份额达到  49.2%；三星以  27.73  亿美元的营收位列第二，市场份额  18%；格芯以  13.36  亿美元营收位居第三，市场份额  8.7%。在全球晶圆代工市场，强者恒强态势明显，进入  10nm  节点之后，全球只剩下英特尔、台积电及三星三大半导体公司有能力跟进，代工厂的选择只有台积电、三星两家，其中台积电几乎拿下了大部分  7nm  芯片订单。在中兴，华为事件后，预计国内政策扶持力度会提速，建议关注设备厂商北方华创，内存厂商兆易创新和设计企业汇顶科技。2）博通下调全年业绩预期：6  月14  日，半导体巨头博通(Broadcom)周四公布了  2019  财年第二财季财务数据，并更新了  2019  财年业绩展望。博通基于当前的经营情况，预计公司在截至  11  月  3  日的  2019  财年营收达  225  亿美元，比  3  月  14  日发布的预计数字  245  亿美元下调了  20  亿美元，下调幅度  8.16%。作为智能手机、家庭路由器和网关中使用的  Wi-Fi  技术的最大供应商之一，总体来看受到2019  年全球芯片市场整体增速放缓的影响。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）的统计，全球第一季度芯片销售额同比下降  13%。一方面，华为对公司业绩带来一定的负面影响，2018  年华为自博通采购金额为  9  亿美元，约占博通整体销售额的  4%；另一方面，芯片厂之间竞争加剧，贸易战以及终端需求放缓导致下游厂商备货减少。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨  2.59%，跑输创业板指  0.09%。板块方面，申万板块银行、有色金属、食品饮料、建筑材料涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第  14  位。另外，纳斯达克指数上涨  0.7%，费城半导体指数下跌  1.61%，台湾电子指数上涨  2.19%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为金安国纪、坚瑞沃能、联创光电、华东科技、睿能科技、科力远、台基股份、韦尔股份、惠威科技、ST  猛狮；跌幅排名前十的是民德电子、传艺科技、东晶电子、隆利科技、欧比特、康强电子、长电科技、深圳华强、和晶科技、朗科智能。
        投资建议：5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高。建议关注手机天线厂商立讯精密、信维通信；滤波器厂商麦捷科技以及射频电感龙头企业顺络电子。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。