方正中期期货-锡期货周报：宏观定调之周，推荐右侧入场-190617

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        要点：
        锡，震荡。
        本周为定调之周，前期市场的多次博弈将在这周出结果。全球投资者目前聚焦的焦点主要有两个，一个是中美竞合关系的转变，这周  G20  前夕可能有  3250  亿商品的后续结果，也有  G20  首脑会晤，可以说给予整个宏观一个大的方向；另一个是美联储  6  月的决议，市场的降息预期升温，可以说货币市场或是资本市场已经进行了提前的反映，6-7  月两次会议中出现降息的概率达到了  60%，这次会议的措辞也将是后续的定调的关键。如果明确出现降息，则意味着全球大宗商品可能出现一轮普涨。因而，如果是  G20  出好消息+美联储明确降息预期，则可能意味着一轮非常大级别的反弹；而若  3250  亿明确落地+美联储降息模糊不清，则意味着市场仍将维持现在的偏利空状态。同时国内银行间市场的负面消息的扩散，对当前的资本市场和商品市场打击也比较大，这一点影响流动性，保持关注。
        基本面上，市场可能存在一定的供需博弈，但这样的博弈还是反应在国内的现货头寸上，尤其是是升贴水变动中，当前的期货市场已经大部分交由宏观主导，盘子小的时候反应速度相对较慢，但由于套利资金的存在对市场的定价可能还是优于现货的。锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，尤其是焊料和电子元件密切相关，目前冲突中最厉害的就在于此，因而认为这部分对锡用量带来的损失是不可逆的。目前认为虽然整体市场情绪有所好转，但是锡的基本面逻辑上涨的慢跌得快，可能出现二次探底，下方支撑无效。一旦宏观出负面预期，锡价预计会继续下挫直接破  143000  元/吨的支撑，不管国内政策如何，对锡的负面影响是确定的。
        结论，目前仍然是等待右侧信号的出现，本周集中定调后后面的市场会很好做，
        观点：下跌