国投安信期货-有色金属晨报-190617

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        【策略观点】
        上周铜价低位震荡，周五回落。周五中国工业产量和固定投资增幅下降，本周一美国对中国3250亿美元召开听证会，在此之前市场谨慎。铜市上，国内消费开始进入淡季，美加税和棚户改造的负面影响开始显现，供应宽松。铜价5740-5950美元区间等待突破。
        上周镍价回落受到支撑，整体处于反弹当中。伦镍库存上周小降846到163122吨，贴水暂持稳70-80美元附近。国内金川俄镍升贴水走弱，现货交投清淡。镍铁市场成交疲软，镍铁价格暂持稳940元附近，钢厂需求弱。不锈钢市场表现趋弱，钢价小幅跟涨后市场接受度较低。预计镍价反弹空间仍然有限，建议维持偏空思路。
        伦锌上周连续三个交易日收低，LME0-3月现货升水在109美元。沪锌1906合约减仓对应交割量降到7.21万吨，接近上期所近8万吨存量，但截至周五期货仓单量接近5万吨。今日1906合约最后交易日，组织货源、交割套利，接近尾声，预计可能继续减仓。同时，周五现货兑交割月合约实时贴水大幅扩张到195元/吨，对交割次月升水485元/吨。关注交割前后，仓单及升贴水变动。当前，1907合约仓量很大。操作上，建议主力空单持有，并关注围绕7月合约的正套机会。
        铅市外强内弱，低库存及Nyrstar旗下炼厂停产的消息支持伦铅，沪铅多数时间震荡在1.6-1.62万。上周再生铅报价已经松动，预计与消费疲软、产业链需要去库的心态有关。进入6月中旬，旺季迹象暂未出现。观望。
        短期铝市场去库存持续，氧化铝及电解铝利空暂未形成共振，基本面支撑尚存，沪铝在或在万四附近震荡运行。中期铝市基本面支  撑预期逐渐转弱，建议总体维持逢高偏空思路。