民生证券-环保及公用事业行业：垃圾分类获政策大力支持，关注餐厨垃圾及环卫装备-190617

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        报告摘要：
        主席指示、固废法修订、时间表明确，6月垃圾分类迎来政策大力支持
        6  月  3  日，习近平近日对垃圾分类工作作出重要指示；5  日，国常会通过《固体废物污染环境防治法》修订案，垃圾分类将首次入法；6  日，住建部明确垃圾分类工作时间表，明确了到  2020  年  46  个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统的目标，要求分类运输环节防止“先分后混”，加快提高与前端分类相匹配的处理能力。
        上海市成为垃圾分类先行者，四类标准提升投放要求  
        1  月  31  日，《上海市生活垃圾管理条例》获得上海人大通过，将于  7  月  1  日起施行。根据指引，上海市生活垃圾按照可回收物、有害垃圾、湿垃圾、干垃圾的标准进行分类，不同种类的垃圾也有不同的投放要求，未来具体分类标准可根据经济社会发展水平、生活垃圾特性和处置利用需要予以调整。
        40亿/年餐厨垃圾处理市场有望释放，环卫装备将迎来量价齐升  
        固废处置产业链包括上游环卫装备制造，中游环卫服务、收运及下游垃圾处理。垃圾分类体系完善后，全产业链都将受益，而环卫装备、垃圾焚烧和餐厨垃圾处理三个子行业受益程度最大。
        投资建议  
        上游环卫装备有望迎来量价齐升，推荐市占率  20%的行业领军企业【盈峰环境】。垃圾分类有望推动近  200  亿餐厨垃圾市场如期释放，同时提升项目盈利能力，建议关注深耕餐厨垃圾处理的【维尔利】。远期垃圾焚烧运营商运营成本有望下降，盈利有望提升，建议关注在运项目集中于上海，当地垃圾分类推进超前的【上海环境】。
        风险提示  
        1、政策推进不及预期；2、推荐公司项目落地不及预期。