光大证券-有色金属行业周报：短期铜矿罢工+7月废铜禁令，维持铜价看涨预期-190617

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        ◆本周核心观点
        上周美元指数  97.55（1.00%），基本金属价格延续颓势，两市镍、铜收涨，镍价表现抢眼，周涨幅超  2%，其中上期所镍价周涨  4.22%领涨。小金属方面，镁价周跌  1.15%至  1.725  万元/吨。海绵钛周涨  2.90%至  7.1  万元/吨。氧化镨钕周涨  3.71%至  36.5  万元/吨，钨系产品报价全线下跌，其中钨精矿周跌  3.30%至  8.8  万元/吨。贵金属方面，COMEX  金价微涨  0.06%至  1345.3  美元/盎司。
        宏观方面，国统局数据显示  5  月份规模以上工业增加值同比增长  5.0%，较4  月份回落  0.4  个百分点，1-5  月国内规模以上工业增加值同比增长  6.0%。短期看国内经济复苏仍需时日。
        行业方面，发改委下发《关于开展稀土等战略性矿产资源情况调研的通知》，自  6  月  10  日起由发改委、工信部及自然资源部分别带队赴内蒙、江西、福建等稀土主要产区开展调研，短期在稀土政策强烈预期氛围下，稀土报价有望继续冲高。智利国家铜业公司（Codelco）与  Chuquicamata  铜矿工会的劳资谈判失败，该矿将于当地时间  6  月  14  日开始罢工，该矿铜产能  30  万吨左右，短期或影响全球铜矿供应。考虑到  7  月份国内废  6  类进口转为限制类或促使精铜消费提升，我们维持铜价看涨预期。
        行业配置上，我们推荐铜、铝、锌冶炼与钛。短期关注黄金、稀土。
        ◆推荐组合
        核心组合：江西铜业、紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深  300  指数收报  3654.88  ，周涨幅  2.53%。有色金属指数收报2943.69  ，周涨幅  5.23%。
        上周有色金属各子板块，涨幅前三名：钨（16.30%）、稀土（9.27%）、黄金（7.11%），涨幅后三名：铝（2.92%）、锂（2.37%）、非金属新材料（1.29%）。
        ◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。