天风证券-电气设备行业5月动力电池装机量点评：能源局发布可再生能源电力发展监测评价报告-190616

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        周行情回顾
        新能源汽车：2019  年  5  月动力电池装机量点评
        5  月动力电池装机量为  5.68Gwh，同比增长  26%，欣旺达首次入围  TOP10。GGII  公布  2019  年  5  月动力电池  TOP10  装机量数据，总装机量为  5.68Gwh，同比增长  26%，环比增长  5%，TOP10  合计装机量为  4.89Gwh，约占整体  86%。宁德时代与比亚迪依旧为第一与第二，装机量分别为  2.38Gwh、1.07Gwh，市占率分别为  42%与  18.8%。榜单中欣旺达为首次入榜，排名第  8，装机量为  0.12Gwh，市占率约  2.1%，本次入榜主要是由于开始批量配套吉利汽车，5  月已配套  1736  辆。
        标的方面，重点关注行业龙头类标的：动力电池龙头【宁德时代】、负极龙头【璞泰来】（与机械组联合覆盖），隔膜龙头【恩捷股份】（与化工组联合覆盖）、电解液龙头【天赐材料】，强阿尔法类标的：【亿纬锂能】、【欣旺达】（电子组覆盖）。
        能源局近日发布  2018  年全国可再生能源电力发展监测评价报告，截至  2018年底，全国可再生能源发电装机容量  7.29  亿千瓦，占全部电力装机的  38.4%，其中水电装机（含抽水蓄能）3.52  亿千瓦，风电装机  1.84  亿千瓦，光伏发电装机  1.75  亿千瓦，生物质发电装机  1781  万千瓦。2018  年全国可再生能源发电量  18670.34  亿千瓦时，占全部发电量的  26.7%，其中水电发电量12329.27  亿千瓦时，占全部发电量的  17.6%，风电发电量  3659.60  亿千瓦时，占全部发电量的  5.2%，光伏发电量  1775.47  亿千瓦时，占全部发电量的  2.5%，生物质发电量  906  亿千瓦时，占全部发电量的  1.3%。
        标的方面，我们看好硅料环节的盈利能力在下半年和明年得到较好的修复，建议关注特变电工和美股大全新能源，此外由于国内市场将逐步开始启动，我们仍然看好单晶硅片的龙头隆基股份、中环股份，以及电池硅料的龙头通威股份，建议关注光伏玻璃龙头信义光能，胶膜龙头福斯特以及海外销售市场布局分布相对平衡的企业，如阿特斯、晶科能源、东方日升等海外电池、组件龙头等，同时建议关注晶盛机电（机械组联合覆盖）。
        风险提示：新能源汽车销量不及预期，动力电池价格下降超过预期，或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险