英大证券-金点策略晨报：每日报告-190618

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        【A股大势研判】  
        市场缩量整固，关注结构性机会  
        市场综述：周一晨报中我们提醒，大盘  2900  点附近震荡或为后市蓄势，短期耐心等待市场企稳，市场的走势如我们预期。周一早盘沪深两市小幅低开，开盘之后指数逐步上行，但持续性偏弱，随后回落进入弱势震荡格局，沪指围绕  2900  点波动。盘面上看，早盘权重板块较为强势，银行、券商逐渐走高，但资金承接力度不强，导致指数回落；受诺奖得主屠呦呦在青蒿素研究取得重大突破的利多刺激，中药开盘大涨，带动医药股走强；受盘中发改委的积极信号刺激，稀土板块持续走强。板块方面，医药、医疗、银行、券商、保险、园林等涨幅居前，黄金、船舶等补跌；题材股方面，超级真菌、中药、医疗器材等涨幅居前。个股涨多跌少，成交量继续萎缩。除  ST  外，45  只个股涨停，12  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  2887  点，上涨  5  点，总成交额  1431  亿；深证成指报  8780  点，下跌  29  点，总成交额  1925  亿；创业板指报  1442  点，下跌  11  点，总成交额  633  亿。
        市场预测：目前时间节点比较敏感。6  月  17  至  25  日，美国要讨论是否对  3250亿商品加征关税，而月底还有目前是否会碰面的  G20。因此整个市场都在静待月末的到来。消息面的不确定，导致市场的观望，市场成交量持续下降。上周二上涨过急，同时
沪指上档依然有箱体上边线  2950  点附近的压力，在量能不能持续放大的情况下，很难一举向上突破。所以，近几日市场采取主动回踩，投资者无需过分恐慌，调整是风险释放的过程，一旦靴子落地，大盘震荡上行概率较大。近期最重要的消息就是科创板的开板，目前仅仅是开板个仪式，预计两个月内首批企业将上市，对  A  股科技股将带来提振。未来一段时间科技股有望成为市场的主流。所以现阶段投资者把握好市场主流的科技股，或许才是盈利的关键所在，而针对优质科技股，有仓位的投资者仍然可以耐心持有，空仓或者轻仓的则可以选择继续加码布局优质科技股。无论是政策面还是市场心态都在转暖，政策方面，积极财政政策加力提效。6  月  13  日科创板正式开板，多位监管领导现身上海陆家嘴讲话，对  A  股未来的大方向作出了定调。郭树清书记在讲话中表示欢迎有经验的资产管理机构，与中国的同行一道筹集人民币资金，投入人民币证券市场。预计未来监管将会引导更多的资金介入  A  股市场，这对于股市资金层面的健康发展是十分有利的。近期持续性较强的主题就是围绕国际贸易问题的题材，如芯片、5G、稀土等，后市投资者可以继续关注相关个股的投资机会，择机高抛低吸。另外一个提醒大家注意的事情是关于  ST  类个股的问题，近一个月多月以来一直在反复提醒规避  ST  类的垃圾股，近期的市场走势也逐步验证了我们的判断。但是经过连续的跌停杀跌后，做空的动能已经得到了宣泄，对  ST  个股可根据个股的具体情况区别对待，有留有弃，对于基本面甄别能力不强的投资者我们还是建议继续规避。中长期看，沪指在  2900  点位置，慢牛的行情还是值得期待。我们依旧维持二季度策略报告的判断，而且市场走势也在验证我们的判断，就是市场依旧呈现结构性行情。我们再来重复一下二季度策略报告中的观点，二季度市场是结构性机会，板块和个股间将由于业绩的差异出现分化，要把握好这段行情的关键是精选个股，有业绩支撑的低位核心蓝筹股及真成长将会引领指数慢牛行情。科创板注册制对中小创个股既有分流效应，又有提振效应。中小创个股将不在稀缺，但期初科创板估值可能较高，对提升  A  股成长股估值有正面提振。预计中小创个股内部会分化，市场风格有望从以前的全面“炒小”、“炒差”转化为在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，小盘真成长容易跑出大牛股。而主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。
        行业观点：券商。首批企业即将科创板上市，在此背景下，券商投行、经纪、两融、直投等业务均有望受益，特别是“龙头券商”。去年的  12  月份中旬，我们在  2019  年度  A  股市场投资策略报告中重点推荐了券商板块，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注，根据东方财富网的数据统计，年初至  3  月  7  日券商板块指数的累计涨幅超  70%，之后我们提醒投资者不宜急于追高，以回调后低吸为主。自  4  月初以来，券商板块已经调整了  2  个半月，券商中长期看好的逻辑没变。首先，监管政策回暖，高层定调  A  股，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。其次，业务扩张也是正面因素。随着  CDR  的逐步推进及科创板注册制逐步落实，券商作为重要的中介机构，其作用将会越来越凸显。最后，中国将会加速推进金融开放步伐。从行业属性上来讲，券商是比银行、保险都更具竞争性的行业，在金融行业中具备更快开放的可能性。