国金证券-综合油气行业周报：卫星视角，原油市场周报-210912

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摘要全球原油浮仓表现：当前全球原油浮仓稳定，全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间，全球部分地区疫情反复对全球原油需求实际干扰相对有限。

重点区域原油进出口表现：从原油出口表现而言，OPEC原油出口量维持稳定，并未出现显著增长，美国由于页岩油产量并未显著恢复，整体出口量处于较低水平。

从进口端而言，中国当前原油进口量较为稳定，相比去年同期略低，核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。

美国原油表现：美国原油库存及各类油品库存持续下行，持续处于历史较低水平，与此同时，美国炼厂开工率受极端天气影响，出现较为显著的回落，但美国消费需求整体稳定。

就生产而言，美国原油产量以及钻机活跃数量持续恢复中，受极端天气影响，上周钻机活跃数小幅下滑，本周逐步恢复，但原油产量出现明显下滑，极端天气或影响美国原油生产恢复速度，当前全球原油供应量边际主要受OPEC减产量影响。

风险提示：卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。