万联证券-电子行业周观点（06.10~06.16）：5月国内手机出货量延续回升趋势-190617

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        行业核心观点：  
        上周电子指数上涨  2.59%，跑赢沪深  300  指数  0.06  个百分点，其中电子制造板块表现最好，上涨  3.35%，半导体板块涨幅最小，仅上涨  1.09%。目前半导体行业景气度较低，各统计数据均不乐观，投资时点还需等待基本面改善或相关支持政策出台。6  月  13  日科创板正式开板，科技企业有望受到关注。在工信部正式发放  5G  牌照后，各大运营商已经开始进行  5G  招标，可适当关注  5G  产业链相关标的。但目前中美贸易摩擦仍存在较大不确定性，建议短期保持谨慎。
        投资要点：  
        半导体板块：科创板正式开板，多家半导体企业过会  
        6  月  13  日科创板正式开板，截止目前，已有安集科技、睿创微纳、澜起科技等多家半导体企业过会，科创板有望提升半导体企业的市场关注度。根据  SIA  统计，2019  年  4  月全球半导体销售额为  321  亿美元，环比减少  0.4%，同比减少  14.6%，较  3  月  13%的降幅继续扩大。WSTS  将半导体  2019  年的增速由增长  2.6%下调为减少  12.1%。半导体设备出货量也出现大幅下跌，根据SEMI  的数据，2019  年前四个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过  20%，且降幅不断扩大。就我国而言，2019  年  Q1  中国集成电路产业销售额  1274  亿元，同比增长  10.5%。随着中兴、华为事件的发生，未来国家对半导体行业的支持力度有望加大，具有长期确定性，可密切关注政府政策的出台。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
        消费电子板块：5  月国内手机出货量延续回升趋势  
        根据中国信通院的数据，2019  年  5  月我国国内手机出货  3829.4  万部，同比增长  1.2%，延续回升趋势，但增速低于  4  月的  6.7%。2019  年  1-5  月，总体出货量  1.52亿部，同比下降  4.8%。5G  牌照发放后，各大运营商均开始  5G  招标。目前华为已在全球  30  个国家获得  46  个5G  商用合同，5G  基站发货量超过  10  万个，在全球排名第一。5G  商用后将带动众多新兴应用，包括  5G  手机、AR/VR、智能音箱等，建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
        风险因素：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险