华福证券-商业贸易行业周报：社交电商繁荣，流量逐步去中心化，推动零售业线上渠道进一步变革-210910

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本周观点根据中国服务贸易协会社交电商分会的《2021社交电商创新发展报告》，2021年中国社交电商市场规模预计达5.8万亿元，同比增长45%，其中直播短视频及社交拼团占整个行业规模的77%。

社交电商已成为中国网络零售的重要增长级，2020年共发生6起行业投融资，已有3家企业（洋葱集团、每日优鲜、叮咚买菜）在美上市。

我们认为随着社交电商的繁荣，流量将逐步去中心化，推动零售业的线上渠道变革。

建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期的国货化妆品企业上海家化；营销运营能力较强且逐步升级品牌形象的珀莱雅；研发实力较强且私域流量池搭建成功的贝泰妮；研发投入高，致力于打造科技平台型企业的华熙生物。

另外，近期受政策监管，情绪扰动明显的医美板块虽然受到压制，但是长期看，市场空间较大，赛道景气度仍然较高，建议逢低关注爱美客、昊海生科、四环医药、朗姿股份。

市场表现本周商贸零售（中信）指数收于4,249.26点，上涨3.48%，年初以来上涨5.88%，板块一周表现跑输沪深300。

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