民生证券-电子行业：贸易谈判情绪缓和，5G板块受益-190619

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        事件：6月18日，据新华社，国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话。特朗普表示，我期待着同习近平主席在二十国集团领导人大阪峰会期间再次会晤，就双边关系和我们共同关心的问题进行深入沟通。
        观点：短期看好5G版块。5G是下一轮核心科技竞争的焦点，也是今年电子板块的重点投资主线之一。今年三大运营商在年报披露5G整体投资约在330亿左右，在5G牌照超预期发放和华为事件背景下，5G产业链订单能见度和落地速度提高，贸易谈判缓和将带来5G板块估值修复机会。
        中长期看好半导体和消费电子机会。半导体作为自主可控核心领域，也是本轮贸易摩擦关注的重点，在资本和政策扶持下，国产替代将有望加速，半导体将是中长期的投资主旋律。随着5G商用部署加速推进，19年下半年5G手机换机开启，5G终端渗透率将持续提升，2020年至2021年将有望进入换机高峰期。
        建议关注：5G，深南电路、沪电股份、华正新材、生益科技、飞荣达；半导体，兆易创新、扬杰科技；消费电子，立讯精密、欣旺达。
        风险提示：国产替代不及预期；关键技术  突破不及预期；中美贸易摩擦风险