信达期货-钢矿早报-190620

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        钢材：成材供需层面，钢厂主动减产意愿不大，高产量持续，需求季节性转弱叠加地产新开工增速转降，供需依然弱势，但是后续供需不确定性较大而成本支撑较强，钢材期货价格向下跌幅有限，铁矿石价格坚挺，下行阻力加大，若矿价重心未能下移，无法打开下行空间。综合来看，钢材较差的基本面对价格形成压制，成本支撑及矿价强势使得做空难度较大，整体以区间震荡为主，操作上建议以套利为主。操作建议：多矿空螺。
        铁矿：供应端，淡水河谷Brucutu矿将在72小时内恢复运营，但力拓宣布下调2019年发运目标至3.2-3.3亿吨，产量减少1300万吨，矿石存量中港口库存低位且持续去库，矿石供应端依然偏紧；需求端钢材产量大增，铁矿石需求强劲，基本面供需偏紧格局仍未解决。期价方面，期货合约大幅贴水，而基本面向好，现货价格易涨难跌，期价预计将继续保持强势。操作建议：等待做多。