英大证券-金点策略晨报-190620

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        美联储暂按兵不动  ，释放年内降息信号  
        市场综述：周三晨报中我们提醒，习近平同特朗普通电话，缓解了中美贸易摩擦的紧张形势，对全球资本市场带来提振，利多国内  A  股。再配合头部券商会议等利好消息刺激，周三沪深两市指数大幅高开，沪指就直接高开  2%，深成指开盘涨近  3%，创指高开涨超  3%。从盘面上看，早盘券商板块大幅高开活跃，网游概念股继续走强，燃料电池概念股全线走高，市场成交量放大，人气较前期有明显改善。午后证券、银行、保险都没有像开盘时那样发力上攻，而是一直小步回撤中，指数也随之从高处回落。板块方面，环保、船舶制造、航天航空、港口水运、电子元件、安防等板块涨幅居前，仅黄金、有色和猪肉股逆市下跌。整体而言，周三权重与题材齐表现，市场人气回暖。个股涨多跌少，成交量温和放大。除  ST  外，80  多只个股涨停，3  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  2917  点，上涨  27  点，总成交额  2255  亿；深证成指报  8925  点，上涨  121点，总成交额  2784  亿；创业板指报  1469  点，上涨  14  点，总成交额  911  亿。
        市场预测：北京时间  6  月  20  日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%至  2.5%之间不变，符合市场普遍预期，但释放年内降息信号。年初至今，全球已有十几家央行实施了降息，叠加近期释放出降息预期的欧央行和美联储，未来可能会有更多央行陆续跟进，全球央行逐步转向宽松政策，长期看来利好资本市场。周二晚间习近平主席应约同美国总统特朗普通电话，特朗普表示，我期待着同习近平主席在二十国集团领导人大阪峰会期间再次会晤，就双边关系和我们共同关心的问题进行深入沟通。美方重视美中经贸合作，希望双方工作团队能展开沟通，尽早找到解决当前分歧的办法。相信全世界都希望看到美中达成协议。习近平强调，在经贸问题上，双方应通过平等对话解决问题，关键是要照顾彼此的合理关切。我们也希望美方公平对待中国企业。我同意两国经贸团队就如何解决分歧保持沟通。习特通话缓解了中美贸易摩擦的紧张形势，对全球资本市场带来提振，国际油价、美股、人民币汇率及相关商品期货上有所反应，预计对  A  股市场也是利多，特别是此前受到贸易冲突影响较大的行业板块的利好效应或相对明显。如果  6  月底中美贸易谈判相对顺利（但还是要提防特朗普出尔反尔），中美停止互相加征关税，市场将迎来情绪上的修复，在  MSCI  权重提高、富时罗素纳  A  正式生效等背景下，外资持续流入、国内资金的配置力度加大，经过二季度的调整后，三季度市场有望回归慢牛。周二、周三次新股走强，我们认为，可能有以下几个原因，一是过去几年监管比较严格，次新股刚上市没多久，资本市场上的套路还不是很熟悉，基本面出现无故暴雷的概率比较低，同时次新股也跟随大盘调整了很久，目前价格也处于相对低位；二是次新股盘子小，比较容易炒作；三是次新股中新兴行业占比较高，比较符合未来发展的方向，科创板开闸也会对次新股带来正面提振。今后一段时间投资者可适度关注次新股的投资机会，提醒一下，次新股弹性大，涨的快，跌的也快，次新股投资要设好止损。近期最重要的消息就是科创板的开板，科创板第一股华兴源创正式启动IPO，6  月  27  日为发行申购日，对  A  股科技股将带来提振。未来一段时间科技股有望成为市场的主流。所以现阶段投资者把握好市场主流的科技股，或许才是盈利的关键所在，而针对优质科技股，有仓位的投资者仍然可以耐心持有，空仓或者轻仓的则可以选择继续加码布局优质科技股。
        行业观点：券商。首批企业即将科创板上市，在此背景下，券商投行、经纪、两融、直投等业务均有望受益，特别是“龙头券商”。去年的  12  月份中旬，我们在  2019  年度  A  股市场投资策略报告中重点推荐了券商板块，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注，根据东方财富网的数据统计，年初至  3  月  7  日券商板块指数的累计涨幅超  70%，之后我们提醒投资者不宜急于追高，以回调后低吸为主。自  4  月初以来，券商板块已经调整了  2  个半月，投资者可以逐步择机低吸。券商中长期看好的逻辑没变。首先，监管政策回暖，高层定调  A  股，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。6  月  18  日晚间央行与证监会召集  6  家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资。其次，业务扩张也是正面因素。随着  CDR  的逐步推进及科创板注册制逐步落实，券商作为重要的中介机构，其作用将会越来越凸显。最后，中国将会加速推进金融开放步伐。从行业属性上来讲，券商是比银行、保险都更具竞争性的行业，在金融行业中具备更快开放的可能性。