信达期货-煤焦早报-190617

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        焦炭
        J：港口2200元/吨,日照港2150元/吨，晋中部分焦企开始提降，焦钢博弈加剧。钢厂利润被大幅压缩下，开工高位的焦炭保持高利润较难，后续将重新遭到钢厂打压；部分区域限产加严，但全国焦企开工仍维持高位，高炉/焦炉比值回落；焦企库存开始累积，港口库存松动，建议密切关注焦炭港口贸易商心态；目前山西环保仍在炒作预期，后续能否落实仍需观察。成材端螺纹库存拐点出现，后续价格或承压，原料价格亦跟随下跌。技术来看，短期焦炭30M有反弹需要。操作建议：焦炭多单逢高减持
        焦煤
        JM：混煤1425元/吨左右，蒙煤仓单1477。国内煤矿供应恢复，蒙煤通关有所回落；在焦化利润回到高位背景下，下游继续补库，煤矿库存回落，下游库存有所回升炼焦煤价格偏强运行；焦煤总库处于同期低位；煤矿安全检查、查超产等仍对行情有干扰；09当前价格对蒙煤现货来说贴水仍然较大，后续回落做多为主。技术上震荡运行中。操作建议：暂观望，盘面焦化利润反弹后寻找阶段空09煤焦比机会。