迈科期货-早评：白糖整理行情等待，棉花压力制约回落-190621

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        分析与总结  
        白糖：原糖价格在  13  美分压力下再次回落，短期价格进入  11.8-13  美分的窄幅区间波动行情，阶段性的巴西中处在生产压榨旺季，新糖供应压力明显，价格难以突破。印度方面由于季风雨推迟到来，主产邦干旱加剧，部分甘蔗被砍做饲料，影响下榨季短期提振不明显。市场即将进入传统消费旺季，在此之前价格通常以维稳为主。阶段性的，产量已定影响市场价格走势重要因素是消费情况变化，5  月数据平淡无亮眼之处，随后两月是增加消费的重要时期，关注市场反应程度。广西地区近期连续大雨田地受灾，或对市场有提振作用，草地贪夜蛾也在广西甘蔗田出现，对下榨季产量造成影响。盘面上，价格上行重回前震荡区间，均线系统黏连价格整理等待寻找方向。
        操作上：观望。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：周四美棉出口销售净增  10.25  万包，陆地棉销售净减少  11.93  万包创市场年度低位，出口数据的再度疲软拖累价格下行。美棉市场暂时稳定，维持  64.7-68.6  美分的整理行情。中国市场上，受中美关系转好的提振影响，不仅盘面价格出现回升，国储棉成交也有所恢复，但现货市场上销售及库存累计仍是不争的事实，短期难以改变疲软的价格趋势。盘面上，价格回升至  14000  整数关口下方有所止步，继续突破需要更强劲利好支撑，价格存在回落风险。
        操作上，短空操作。期权：买入做多波动率组合。