招银国际-招财日报-190621

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        港股大市展望
        恒指两日涨千点，短期再升空间不大。港股延续反弹走势，恒指昨日升  348  点或  124%，两日累升千点，收报  28,550，重上  50  天及  100  天平均线。大市成交略为回落至  978  亿港元。内险股领涨，多只升逾  3%，本周开始回购  A  股的平安(2318  HK)高见  94.9  元，逼近历史高位。市场憧憬美国快将减息，刺激金价向上，金矿股飙升，招金(1818  HK)及紫金(2899  HK)升约  8%。昨日中午公布年度业绩的股份个别发展，莎莎(178  HK)升  9.1%，维他奶(345  HK)却跌4.9%。中电(2  HK)收市后发盈警，料中期业绩录得亏损，因澳洲业务进行商誉减值约  60-70  亿元。昨夜美股升近  1%，连升四日，标普  500  指数更创收市新高。伊朗击落美军一架无人机，地缘政治风险刺激油价急升半成。由于恒指近几日累升幅度颇大，今日未必能跟随美股升幅，料倾向于现水平徘徊。今日中国燃气(384  HK)将公布年度业绩。
        每日一股：雅生活服务(3319  HK)
        基本因素：近期物业管理股强势，中海物业(2669  HK)及碧桂园服务(6098  HK)均屡创新高，但两者之本年预测市盈率已分别高达  27  倍及  33  倍。可留意估值及走势较落后、盈利增长前景不俗的雅生活。公司是雅居乐  (3383  HK)的子公司，去年盈利大升  177%至  8.01亿元人民币，主要由于在管物业面积增加，及多元化增值服务收入上升。截止  2018  年底公司持有净现金  48  亿元人民币。我们估计雅生活未来三年每股盈利增长均逾三成，19  年预测市盈率  13.7  倍，远低于上述同业。我们相信此估值折让，是由于市场质疑雅生活以并购扩张的可持续性。但我们认为并购确实带来盈利增长及业务扩张。另外，雅生活于非业主增值服务范畴仍有很大的发展空间。
        技术分析：前日股价升穿下降轨阻力，再日再以大阳烛上涨，确认突破，而近两日成交均显著上升，动力强劲。相对强弱指数(RSI)未届超买水平。
        买入：现价  目标：15  元  止损：11.5  元